美国著名经济学家海曼 明斯基Hyman Minsky在1986年出版《凯恩斯及Stabilizing and Unstable Economy》一书，深入分析了经济泡沫发生的一般模型，经济泡沫由开始到最后，由泡沫期成因到爆破，大致可分五个时期：“displacement（改变）、boom（繁荣期）、euphoria（莫名其妙亢奋）、profit-taking（获利回吐）及panic（恶性抛售）”。这个模型即被称作明斯基模型。