概述

公司简介

投资亮点

概述

证券简称：摩恩电气 证券代码：002451

公司名称：上海摩恩电气股份有限公司

行业类别：电器机械及器材制造业

法人代表：问泽鸿

注册资本：10,800万元

注册地址：上海市浦东新区龙东大道5901号

经营范围：电线电缆及附件的研发、制造及销售，电线电缆专业的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，金属材料的销售，项目投资，风力发电设备及辅件制造、安装、销售，从事货物及技术的进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。

主营业务：从事特种电缆的研发、生产和销售。

公司简介

公司是专业从事电线电缆及附件的研发、制造和销售的股份制企业，主要生产110KV及以下电力电缆、控制电缆、特种电缆、高温电缆、硅橡胶电缆等系列产品计200多个品种、60000多个规格，其中变频电缆、轻型柔软无接头防火电缆等二十多项产品分别获国家专利，变频器电缆、耐腐分相综合护套电缆被认定为上海市高新技术成果转化项目、上海市重点新产品，其中变频器电缆还被认定为上海市火炬计划项目，产品可按中国标准(GB)、国际标准(IEC)和发达国家标准(ANSI、BS、VDE、CSA、JIS)进行生产。公司被经贸委列入《第二批全国城乡电网建设改造所需主要设备产品及生产企业推荐目录》，并连续多年被中国石化审定为物资资源市场成员。

投资亮点

投资要点

1、差异化和目标集聚战略保证公司高盈利能力

公司专注于高技术、高附加值特种电缆的生产销售,特种电缆占主营业务收入的比例持续增长,占主营收入的比例平均为87.07%。同时公司重点专注于石化和冶金行业,并占主营业务收入比例平均为86.52%,该类行业客户一般对供应商实行严格的准入制度,竞争较小、合作关系持久,上述竞争策略使得公司相比传统电缆企业具有较高的盈利能力。

2、受益电缆行业快速增长,避免低端产品恶性竞争

我国电缆行业正处于快速增长期,但低端产品由于门槛较低,竞争激烈,产品供过于求,毛利率较低。公司产品销售领域主要为冶金、石化等行业,钢铁行业的产能总量限制短期内对公司电缆销售有一定影响,但城市钢厂搬迁和沿海钢铁基地建设将保证公司产品在冶金行业领域的销售增长平稳,而节能减排、新能源主题投资以及铁路轨道交通的发展,将保证公司产品需求持续增长。

风险提示

1、 我国的电线电缆行业集中度较低，处于典型的竞争市场状态。

2、 电线电缆行业具有“料重工轻”的特点，铜占公司主营业务成本比例较大，报告期占比平均为83.61%。因铜材占公司生产成本比例较高，如果铜价发生巨大波动，有可能导致发行人现行防范措施不能充分化解其波动风险，对公司经营的稳定性造成不利影响。