| 词条 | OTC市场 |
| 释义 | OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场或店头市场），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。 概述OTC（Over The Counter）市场是世界上最古老的证券交易场所。源自于当初银行兼营股票买卖业务：因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行，也叫做场外市场或店头市场。 现时最大的OTC市场在新加坡，除了提供各类外汇，指数和期货交易外，还有摩根斯坦利的台湾，香港等参考指数以供投资。在欧洲的OTC交易，比传统交易所的交易发展更为蓬勃，成为现代的投资新宠儿。 OTC的特点相对于证券交易所而言，OTC主要有以下几个特点： （1）交易分散性。此类交易市场活动不是由一个或少数几个统一的机构来组织，而是由很多各自独立经营的证券公司分别进行的。因此，这些交易活动分散于各家证券公司，而无一个集中的交易场所。证券公司即使柜台市场的组织者，又是直接参与者。他们通过参加市场交易来组织市场活动，为有价证券提供或创造转让市场。 （2）交易的直接性。在柜台市场上，绝大数交易都是在投资人和证券公司之间进行的。证券的实际出售人将证券卖给证券公司。实际购买人从证券公司买入证券。通过证券公司的自营买卖，有价证券的转让得以在投资人之间实现。 （3）交易的协议性。柜台交易是行下的证券转让，是在证券公司和投资人之间协商议价的过程中进行的。每笔交易的参与双方都是证券公司和一个投资人，柜台交易市场上的每笔证券转让价格，一般都是由证券公司报出，根据投资者是否能够接受并进行协商调整而形成的。 OTC方式与撮合方式的差异主要表现在：一是信用基础不同，OTC方式以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风险，需要建立双边授信后才可进行交易，而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方，交易中心集中承担了市场交易者的信用风险；二是价格形成机制不同，OTC方式由交易双方协商确定价格，而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格；三是清算安排不同，OTC方式由交易双方自行安排资金清算，而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。 有影响的OTC市场目前全世界比较有影响的OTC市场包括美国的纳斯达克(NASDAQ)、场外证券交易行情公告榜(OTCBB)、粉红单(Pink Sheets)；英国的替代投资市场(AIM)；法国店头市场(CMF)、巴黎新兴市场(New Market)；韩国店头市场等。美国有庞大的OTC市场，在这些市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三。 OTC市场的作用作为资本市场体系的重要组成部分，OTC市场可以为所在国经济发展筹集大量资金，同时也是为风险投资提供退出通道，在促进风险投资发展的同时，带动高科技的发展和产业结构的升级。此外，OTC市场的发展也使上市公司的退出机制趋于完善，促进了证券市场的健康发展。 新三板书籍《直击新三板》基本信息：书 名： 《直击新三板》出版社: 中信出版社; 第1版 (2010年8月1日) 平装: 370页 正文语种: 中文 开本: 16 ISBN: 9787508622446 条形码: 9787508622446 图书目录：序言 新三板市场与结构调整 前言 向先行者致敬 第一章 新三板基本特性 第一节 新三板的由来 一、三板的历史渊源 二、新三板的由来 三、新三板和三板的联系与区别 第二节 新三板的市场结构 一、中国的多层次资本市场 二、场外交易市场 三、新三板与其他场外交易市场的区别 四、新三板的作用和影响 第三节 其他国家(地区)场外交易市场发展路径 一、美国场外交易市场 二、英国场外交易市场 三、台湾地区场外交易市场 第四节 新三板发展现状 一、制度建设情况 二、市场建设情况 三、挂牌企业总体情况 第二章 新三板规则体系 第一节 新三板推出时的规则体系 一、三板的规则体系 二、新三板的规则体系 第二节 2009年新三板改革后的规则体系 一、2009年新规则体系概述 二、2009年新规则体系解读 三、新三板现行规则的法律评价 第三节 新三板规则比较 一、新三板规则与国外类似市场规则的比较 二、新三板规则与创业板规则的比较 三、新三板规则与其他场外交易市场规则的比较 第三章 新三板操作实务 第一节 企业如何认识新三板 一、新三板“新”在哪儿 二、新三板适合哪些企业 三、新三板能给企业带来什么 第二节 企业如何上新三板 一、企业上新三板要做哪些准备工作 二、企业如何针对新三板进行股份制改造 三、企业如何实现在新三板的挂牌 第三节 企业上了新三板能干什么 一、如何在新三板进行企业股份的转让 二、如何在新三板完成企业的定向增资 三、如何在新三板完成企业间的并购 第四节 投资者如何参与新三板 一、新三板市场的投资主体是谁 二、投资者如何参与新三板 三、投资者要注意哪些风险 第四章 新三板中的主办券商及相关部门与机构 第一节 新三板中的主办券商 一、成为新三板主办券商的条件和程序 二、新三板主办券商现状 三、主办券商在新三板中的工作 第二节 新三板的监管支持机构 一、证监会对新三板的监督、指导和管理 二、证券业协会对新三板的主管职责 三、深圳证券交易所 四、证券结算登记机构 第三节 新三板中的政府部门 一、新三板中的高新管委会 二、新三板中的地方政府 第四节 新三板中的其他中介机构 一、律师事务所 二、会计师事务所 三、资产评估机构 四、科技咨询机构 第五章 新三板挂挂牌企业情况及经典案例 第一节 新三板挂牌企业基本情况 一、新三板挂牌企业基本情况 二、新三板挂牌企业基本特点 三、新三板挂牌企业与创业板企业的比较 四、新三板挂牌企业与天津股权交易所挂牌企业的比较 第二节 新三板企业股权交易情况 一、新三板挂牌企业交易基本情况 二、新三板挂牌企业交易特点 三、新三板交易特点成因 第三节 新三板挂牌企业定向增发分析 一、新三板挂牌企业的定向增发基本情况 二、新三板挂牌企业的定向增发特点 第四节 新三板挂牌企业经典案例 一、新三板第一家：世纪瑞尔 二、定向增发的开创者：北京时代 三、视野开阔的“小企业”：盖特佳 四、“小企业”在新三板做大：诺思兰德 五、鲤鱼跳龙门：北陆药业 第六章 条三板容的前瞻性分析 第一节 新三板扩容的背景和意义 一、新三板扩容的背景 二、新三板扩容的意义 第二节 新三板扩容的方案及进展 第六章 新三板扩容的方案 …… 第七章 新三板交易制度的必改革设想 第八章 新三析扩容后的转板通道设想 内容简介：……也为有关部门改革、发展“新三板”提供了一些可贵的建议，具有相当的参考价值。本书的出版填补了场外交易市场专著缺失的空白，值得有关方面读者关注、阅读和参考。 |
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