著名越剧团之一，存续于1947年至1954年。

1947年9月25日，在上海龙门大戏院成立，首演剧目为《香笺泪》(徐进编，金风导)。该团以徐玉兰为首，与她搭档的旦角是戚雅仙。1948年春，迁至国泰大戏院，搭档旦角为姚素贞。同年下半年转入明星大戏院演出后，搭档为王文娟。该团主要演员还有：徐慧琴、贾灵凤、周宝奎、钱妙花等。编剧先后有：徐进、庄志、邵慕水、吴天、洪澜、张开诚、孙旭、王虎诚等；导演先后有：金风、钱英郁(编导)、吕君樵、吴琛、石景山、许秉铎、胡导等。剧务部主任解放前后分别由徐进、吴琛、石景山担任。

该团坚持编演有积极意义的剧目，在成立不到5年的时间里共演出48出新戏。其中《国破山河在》(1947年12月)，借三国时代刘谌劝谏刘禅不要降魏最后到祖庙哭诉并自刎殉国的故事，表现了爱国主义精神。此剧上演时，田汉、洪深、熊佛西、安娥、蓝马等知名人士前往观看，称赞作品有政治意义，能演这个戏不容易。《风萧萧》表现战国时代荆轲刺秦王的故事，借古讽今，有反暴政的寓意。《风尘双侠》取材自明末李自成起义军中李岩和红娘子的故事，编剧钱英郁有意配合上海解放。演出的剧目还有《同病相怜》、《风流王孙》、《钦差大臣》、《林冲》、《红楼梦》、《顺治帝》、《隔墙花》、《侠奴娇妻》、《贵族之家》、《飞虎岗》、《芳草王孙》、《夜夜春宵》、《是我错》、《吴山点点愁》等。上海解放后，在1年多的时间里演出了17个新剧目，其中有《吕布与貂蝉》、《东王杨秀清》、《袁世凯》、《待郎归》、《秦淮月》、《十一郎》等。

1950年9月16日起迁至卡尔登戏院，演出了《鸳鸯剑》、《粉墨生涯》、《信陵公子》、《玉面狼》、《巾帼英雄》、《西厢》和现代戏《白毛女》、《明天更美丽》、《千军万马》等。其中《信陵公子》连演138天，共256场，观众达233 962人。

1952年7月20日，演毕最后一场《西厢记》后全团参军，编为中央军委总政治部文工团越剧队，1953年赴朝鲜前线演出8个多月。

1954年根据周恩来指示返沪，编入华东戏曲研究院成为华东越剧实验剧团二团。