“汇丰供股”的意思、由来-中文百科全书

何谓供股

供股（Rights Issue）即公司发行新股票让现有股东按持股比例认购，如12供5供股即每持有12股旧股的股东，便可以供股价供5股新股。

除权日前仍持有公司股份的投资者，将会获派供股权。有意供股的股东，应于接纳供股股份的限期前，通知银行或证券行，并缴交足够的供股款项便可。非汇丰现有股东亦可透过买入供股权供股。　万众期待的汇丰（00005）08年全年业绩终于揭盅，同日汇丰宣布将以12供5方式，进行大规模供股，集资125亿英镑（177亿美元）。供股事宜将于3月19日于股东大会上审批。本文将为各位投资者解读供股需注资的事项，以及尚未持有汇丰股份的投资者又可否透过购买供股权供股呢？

何谓供股？

供股（Rights Issue）即公司发行新股，让现有股东按持股比例认购新股。每当上市公司有资金需要，如有意集资还债、扩充业务、进行并购、充实资本等，便可向现有股东提出供股集资要求。而为了吸引股东供股，供股价往往较股份现价为低。

例如汇丰供股有助强化其资本状况，供股后银行的资本比率将增加150个基点，08年底的核心股本第一级比率提升至8.5%，第一级比率提升至9.8%。

何谓12供5？

供股比例决定了现有股东的供股数目，如某公司以5供2方式供股，即每持有5股旧股便有权供2股新股，如此类推，那么持1手1,000股的股东，便可供400新股。

例子：汇丰宣布按12供5比例供股，供股价为28元，较上周五收市价56.95元（就新普通股将不合资格享有08年度第四次股息0.1美元而作出调整的股价为56.17元）折让逾五成。换言之，每持有12股旧股的股东，便可以供股价28元供5股新股，而持有一手（即400股）汇丰的散户，便可供165股（400÷12=33；33×5=165），是次供股最低入场费为4,620元。

供股对投资者来说是好还是坏？

不少投资者都视「供股」为洪水猛兽，避之则吉。这是由于供股令发行股数增加，每股盈利、派息及资产净值均会被摊薄，令股价有下跌压力。

此外，除权日开市前，正股将会按供股比例及供股价有所调整，若供股价较上一个交易日存有大折让，将会大幅拖低除权日开市前的调整价，手持正股而又未有供股的投资者将要承受正股股价大跌的亏损。

例子：汇丰进行12供5计划，供股价为28元，而假设除权前一天的收市价为56.95元，那么除权日开市前，汇丰的股价应为：

除权日开市前的调整价＝〔（除权日前一天的收市价×每份持股基准）＋（供股价×可供股数）〕÷供股比例总数＝〔（56.95元×12股）＋（28元×5股）〕÷（12股＋5股）＝48.4元

如果除权当日汇丰的股价真的跌至理论价格48.4元，未有供股的股东便可能要额外承受每股下跌8.55元的亏损。虽然如此，如果投资者看好公司长远发展，那么供股便不失为一个低价买入股份的良机，并藉此拉低整体股份的平均买入价。

决定供股应该怎样做？

有意供股的投资者，谨记要留意除权日（3月12日），因为只有于除权日前仍持有公司股份的投资者，方属于合资格股东，才会获派「供股权」。供股权代表了供股的权利，有关股权将设有临时的交易编号，可于交易所买卖，程序与买卖正股无异。

有意供股的股东基本上毋须理会供股权股价的变动，亦毋须沽出供股权，只须于接纳供股股份的限期前（汇丰所定的日期为4月3日下午4时前，实际限期可向所属之银所或证券行查询），通知银行或证券行（如填妥由该行发出的供股权供股表格），并缴交足够的供股款项。若投资者持有实物股票，则可向股份过户处香港中央证券登记有限公司寄发支票，并指示过户处安排相关的供股手续。

决定不供股又应该怎样做？

若股东无意供股，可以放弃这个权利，又或可于指定交易日内，于市场上沽出供股权。投资者宜留意，供股权有如「末日轮」（快将到期的窝轮），买卖日期极短（汇丰供股权买卖日为3月23日至3月31日，只有7个交易日），一旦买卖时间过去，投资者便不可再买卖该供股权，而只可以选择行使供股权供股，或白白放弃该权利。

沽出供股权未必可获利不过，于市场上沽出供股权，所得的金额未必可弥补持正股至除权日的损失。正如上文所说，除权日正股的理论价格将会下调，换言之，如果沽出供股权所得的盈利，不足以弥补除权日正股下跌的损失，卖出供股权仍要面对账面亏损。

当然，若供股权股价被大幅炒起，投资者趁机沽出还是有机会可获利，但同样地，投资者需要承担正股股价在除权日前一天急跌（跌幅高于理论除权价格），令其亏损扩大的风险。

若投资者眼见汇丰股价跌至如斯低残，有意买入汇丰，他应该直接于市场买入正股，还是买供股权呢？

投资者虽可以买入供股权，于供股便可持有正股，相关的成本为买入供股权支出及供股支出，可能较直接于市场上买入正股便宜。不过，投资者宜留意，因供股将导致碎股出现，而买卖碎股的差价较正股为高，蚕食投资者的应得利润。此外，透过申请供股至收到股份需时较长，若这段时间内正股急跌，而投资者由于未收到股份，而未能沽出止蚀，将令亏损难以控制。因此，有意入股汇丰，倒不如在市场上吸纳。