西方经济学的经济危机理论之一。倡导人英国皮古、凯恩斯。认为资本主义经济危机产生的原因是企业家的乐观心理和悲观心理的循环变动：企业家们对市场乐观，造成复苏和高涨；悲观则造成危机和萧条。此说以主观唯心的观点掩盖资本主义的内在矛盾。