调期交易是一种轮番连续投机的方式。期货交易的调期，就是净已经到期的股票由一个交割

期换到下一个交割期。当股票价格看涨时，投机者就做多头，以待价格上涨后再卖出，

到交割时就或获利。如果股价继续看涨，投机者就通知经纪人将买进的股票卖出，并同

时购进同样数量的股票，至下一个交割期，实际上是将原购进的股票调换一个交割期，

如果股市跌落，投机者可能折本，在这种情况下，他不甘失败，寄希望于一下个交割期

，股市可能回升。投机者同样可以通知经纪人交买进的股票卖出，同时购进等量的股票

待下一交割期交割。这也是一种调期交易。不过投机者既卖又买，经纪人只收取差价和

交易费用就行了，其交易业务将由本期转至下期帐册。