| 词条 | neutral butterfly |
| 释义 | 在债券管理战略中，butterfly是指一种收益曲线的变化趋势，即短期short－ term和长期long－term朝一个方向变化，而中期medium－term朝另一个方向变化，比如预期ST和LT的利率会升高，而MT的利率会下跌；或者预期ST和LT的利率会下跌，而MT的利率会升高。而neutral butterfly则分为了好几种，简单说有duration－neutral butterfly和cash－neutral butterfly这两种。第一种是调整投资组合后整个portfolio的duration保持不变，而第二种则是指内部融资，调整投资组合过程中用卖掉旧债券得来的全部现金买新的债券来得到一个新的投资组合 |
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