“帮忙资金”是基金业内的潜规则，很多新基金发行时，总会寻找一些股东或者其他利益相关方帮忙，以帮助新基金达到成立或者募集规模成绩单更好看的目的。这些资金一般都会在新基金打开后一个月内赎回。"帮忙资金"成新基金隐忧,证监会棒喝“不足月”投资,敲“帮忙资金”警钟。

简介

数据

目的

来源

潜规则(大客户假买只为凑数 “帮忙资金”不是无偿帮忙 “帮忙资金”根本不进股市)

隐忧

被警钟

简介

基金发售借助“帮忙资金”的现象比较普遍，大基金谈判筹码比较高，给“帮忙资金”的利润较小，小基金谈判筹码低，给的筹码也就高些；一般“帮忙资金”收取的费率是千分之几，由于存在利润空间，所以大机构投资还是愿意认购这样的基金。

“帮忙资金”目前很泛滥，这在很多新基金的发行中不难发现。很多基金季报的数据显示，不少新基金在下一个季度报中都有大半资金撤离，这很显然是帮忙资金的撤退，而这对其他投资人既不公平，也很不利。

数据

统计数据显示，2008年内共有112只开放式基金成立，其中35只为股票型基金。而截止到2008年12月31日，这35只股票型基金中，除富兰克林国海深化价值基金、信诚盛世蓝筹基金等三只基金规模出现上升外，其余基金均出现较为严重的缩水情况。32只基金总规模由成立时的494.67亿份缩水至367.44亿份，缩水程度超过25％。其中，鹏华盛世创新基金由成立时的11.45亿份缩水至2.86亿份；景顺长城公司治理基金由成立时的2.73亿份缩水至1.27亿份；其中缩水最为严重的为天弘价值成长基金，缩水程度达70％。

目的

“帮忙资金”赞助认购基金是业内比较流行的做法。大家都不想首募规模太难看，但是普通投资者的投资热情又很低，很难凭借正常渠道销售获得满意的规模。特别是一些名气不大的中小型基金公司，投资者对其认同度较低，只能选择拉“帮忙资金”认购。

来源

这些资金通常来源于券商、银行手中的大客户资源。基金公司在发行新产品之前，会首先与销售渠道联系并签订销售协议，客户经理就会动员手中的客户资源待基金发行时进入，一旦开放申赎就立即退出。

潜规则

为了比拼规模，基金公司甚至不惜搞“亏本营销”。业内人士认为，帮忙资金的进入造成虚假的繁荣景象，将严重损害普通投资者的利益。

大客户假买只为凑数

2008年股指大幅下挫，投资者投资热情跌至低谷。“帮忙资金”在基金销售中极为盛行，有业内人士称：“如果不是有大客户的赞助，很多基金根本无法达到成立标准。”

某基金公司市场部总监称，春节之后成立的新基金规模都很大，但是其中仍然有很多帮忙资金。特别是银行系基金，凭借得天独厚的银行渠道资源，总行下达的任务如果无法完成，银行员工也会出钱自购。所以，表面上看起来目前成立的新基金没有什么水分，但实际上“帮忙资金”仍然占有一定比例。

“帮忙资金”不是无偿帮忙

这些“帮忙资金”认购基金并不是无偿为基金公司做贡献。基金公司通常要对这些资金减免申购赎回费、支付一定的使用费用，有的甚至还要赔偿客户损失。

某基金公司渠道经理称，为了在行业内生存下来，很多小基金公司甚至高价“租借”帮忙资金。客户在申购时正常缴纳申购费用，但是一般基金公司会与其口头协商，待资金撤回时给予一定比例的提成，也称为客户维护费。这笔费用的比例一般为认购费用的5％～10％。

“帮忙资金”根本不进股市

现在虽然投资者投资意愿有所增强，基金开户数量也有所上升，但是大多仍处于谨慎的试探阶段，毕竟中国经济是否见底谁都说不清楚，对股票型基金仍然有很强的不信任情绪。所以，公司新发的这只基金中帮忙资金仍然占很大一部分，为了保证基金净值不下降，使“帮忙资金”能够安全撤出，唯一的方法就是减缓建仓节奏。

业内人士表示，基金公司在获得“帮忙资金”赞助后，一般会提前通知基金经理不能使用这笔资金，市场所期待的新基金大举入市情况很难出现。这种做法，在一定程度上造成了市场的虚假繁荣景象。投资者在投资基金时，一定要对该公司的投资历史、产品表现情况加以研究和判断。尽量选择规模稳定增长、投研能力强的基金公司旗下产品，这样才能降低投资风险。

隐忧

银河证券数据统计显示，2009年以来发行成立的新基金中，绝大多数的基金都出现了资产规模急剧下降现象。统计显示，上投摩根中小盘、兴业有机增长、农银汇理平衡双利等为数不多的几只基金资产规模出现增加，多数新基金遭遇缩水，值得注意的是部分基金“瘦身”幅度较大。其中，长城双动力从期初的4.85亿元下降到8228万元、德盛增利由30.72亿元缩水至7.6亿元，信达澳银稳定价值、鹏华沪深300、宝盈核心等基金的缩水幅度同样惹人注目。

资产规模增长的基金更多是因为单位净值的上涨，总规模并没有出现多大的变化，属于申赎平稳的基金。在2009年的行情里，缩水严重的基金必然是出现了大资金的撤离，或者可以说是帮忙资金离开。

对于基金公司而言，发行时已经知道这一天迟早要到来，基金经理在管理一只具有较多帮忙资金的基金时更显无奈。公司为了规模拉帮忙资金，但这部分资金最低的要求是保本，所以在运作中要极其谨慎。如此一来，基金经理想要激进些，但考虑到这部分资金的性质又不能太灵活。同时，为了应对大资金的赎回，在运作中就必须保持较低仓位，这也必然影响2009年的基金表现。

被警钟

证监会2009年10月13日发布了《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，拟鼓励后端收费模式，引导投资人长期投资，增列短期交易的赎回费，抑制短期交易，规范尾随佣金。《意见稿》中相关条款明示，买了开放式基金不到一个月就赎回的投资者，可能要被加收惩罚性赎回费。

大力鼓励后端收费，抑制短期交易是此次发文的主要目的。在基金认购/申购中一般分为前端和后端收费，后端收费模式的优势在于，随着投资者持有时间的延续，手续费会不断降低，持有3年以上甚至可以为零，可以降低基金长期投资人的交易成本。而此次证监会正是大力鼓励投资者采取后端收费模式。

对于喜欢短期交易的投资者而言，该《意见稿》给出了明确的惩罚性收费。该《意见稿》明确允许基金管理人自主选择对持有少于一周、少于一个月内赎回的基金持有人分别加收不低于赎回金额1.5%和0.75%的赎回费，并将此类赎回费用全额计入基金财产。业内人士分析表示，这两项规定一个降低了基金长期投资人的交易成本，一个增加了短期交易的赎回费，都是意在鼓励长期投资，抑制短期交易。