| 词条 | FDI |
| 释义 | Foreign Direct Investment的缩写形式，即对外直接投资。是一国的投资者（自然人或法人）跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制相应的企业经营管理权为核心，以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动。 简介FDI ：Foreign Direct Investment： FDI英文全称Foreign Direct Investment，外国直接投资。 FDI是现代的资本国际化的主要形式之一，按照国际货币基金组织（IMF）的定义FDI是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。也可以说是一国（地区）的居民实体（对外直接投资者或母公司）在其本国（地区）以外的另一国的企业（外国直接投资企业、分支企业或国外分支机构）中建立长期关系，享有持久利益并对之进行控制的投资，这种投资既涉及两个实体之间最初的交易，也涉及二者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的所有后续交易。 或者 FDI ：Finance and Development Institute。为南开大学金融发展研究院的简称。 FDI主要形式跨国公司是FDI的主要形式。到1999年为止，5.3万跨国公司约有3.5万亿美元资产。且跨国公司的投资主要是在发达国家之间，且基本上分布于日本，美国，欧盟三极之中。日本早前的FDI主要投资于东南亚，80年代后，80%投资于美国，20%投资于欧洲。现在为中国的第四大外资来源国。从1997年亚洲金融危机以来，对外投资趋缓。 FDI的本质关于国际直接投资（FDI）的本质，有的学者强调“经营资源”，尤其是企业的无形资产。例如，日本学者原正行（1992）认为，FDI是企业特殊经营资源在企业内部的国际转移；另一位日本学者小岛清（1987）认为，FDI是以经营管理上的技术性专门知识为核心。有的学者则强调“控制权”，例如A.G.肯伍德和A.L.洛赫德（1992）认为，FDI是指一国的某公司在另一国设立分支机构，或获得该国某企业的控制权。相关国际机构、政府部门与理论界，例如联合国跨国公司与投资司、国际货币基金组织、WTO、美国商务部等，认为国际直接投资与国际间接投资的根本区别在于是否获得被投资企业的控制权，因为FDI所形成的无形资产处于核心地位，而货币资本则处于非常次要的地位，只能进行直接投资，所以，FDI不仅直接参与经营管理，而且其直接目标就是获得被投资企业的控制权。基于此，有学者认为，“FDI是指一国或地区企业通过垄断优势（主要表现为无形资产）的国际转移，获得部分或全部外国企业控制权，以实现最终目标和直接目标高度统一的长期投资行为。” 作用FDI是热钱流入途径之一 中国仍然实施资本项目管制，即国际资本并不能在我国自由进出，这一制度设置的初衷是为了防止资金大规模流出造成金融危机。此前一个惯用的算法是用新增外汇储备-当月FDI-当月顺差。07年中国贸易顺差与FDI之和约3272亿美元，与新增外汇储备差额高达1347亿美元，据此有人判断我国07年流入的热钱规模达到1347亿美元。但这一统计方法显然不确切。中国人民银行研究局局长唐旭在07年9月的一篇论文中表示，投机资本更为合理和全面的是“通过外商投资企业的渠道”流入国内。外商投资企业利用国内国际两个市场和资源，通过关联交易、资金调度等谋取最大化利益。我国是世界各国中最大的和发展最快的市场，这不仅包括产品和服务的市场，还包括发展前景良好的资本市场。境外各种投资和长线投机资金通过外商投资公司的途径不断涌入国内，是市场化和利益驱动的必然。 唐旭分析表示，外商投资企业主要通过利润留存、直接投资折旧和外债等三种途径来将资金汇入中国。中信建投首席宏观分析师潘向东也表示，不排除国际游资通过FDI形式流入中国，投资一些回收方便、固定资产投资较少的服务行业，通过这样变通方式来获取超额利润。 FDI在中国的发展中国与日本一样，是储蓄率奇高，资本相当丰富的国家，但中国在改革开放26年当中吸收的FDI不仅相当于日本战后50年的10倍，而且还在年度数字上超过储蓄率低得可怜的美国，这实在是一个相当让人诧异的事实。这除了证明中国存在惊人的资本浪费之外，证明的另外一个事实是：中国节节升高的FDI是一个政治选择，是一个非理性的体制做出的非理性的经济选择(虽然它对官僚体系的利益来说是一种理性选择)。可笑的是，这种政治选择仅仅制造出了一些可以唬人，可以炫耀的FDI数据，而我们为此付出的代价却是国民福利的净损失。既然是体制的选择，那么，只要这个体制不变，这种竞次战略不走到不能承受的地步就很难回头。学者在研究了一些地方政府05年的经济计划之后发现，引进外资被普遍提升到经济发展生命线的高度。在改革时期，向中央政府争取项目、投资，一直是地方政府官员发展经济首要的议事日程，90年代中期之后，FDI为这种传统思路开辟了另外一条捷径。如果说前一条路导致巨大的投资浪费的话，那么后者则是洞开了财富的输出之门。国内吸收FDI最成功的是苏州。世界银行发布预测称，2009年流入中国的外国直接投资（FDI）将下降20%左右，为1300亿美元，约占全球总量的1/10，占发展中国家吸收外资的1/3。世行预测今年全球FDI总量大约将为1.4万亿美元，其中3850亿美元将流向发展中国家。实际上，中国已连续17年保持为吸收外资最多的发展中国家。 世界银行发展预测局国际金融主管曼索尔·戴拉米认为，中国投资于其他国家的基础设施、资源等项目是一个积极的因素。同时，这也有利于中国减轻其外汇储备的对冲压力。 商务部研究院外资研究部主任马宇说，中国吸收外资在全球FDI存量中只占2%，且从上世纪90年代中期在全球吸收外资的份额占比超过10%，下降至现在约5%，其中大部分还来自华人投资。 根据商务部公布的数据，2009年1至5月，中国FDI同比下降20.4%，2008年10月以来，中国FDI已连续8个月下降，这也是自1998年亚洲金融危机以来我国新设立外资企业、合同外资和实际使用外资首次出现全面持续下降，而且各项指标的降幅有继续扩大的趋势。 FDI在华留存利润重估隐忧《第一财经日报》评论部主任徐以升撰文对FDI在华留存利润问题提出一个新视角：重估将使中国由债权国变成债务国。 2011年4月1日，国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表，并通过口径调整，对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大，但还未引起广泛的讨论。 外汇局这一修正的核心，是参考国际标准，将外商直接投资(FDI)在中国市场产生的留存利润，考虑进国际收支平衡表。这让长期未进入主流讨论的FDI留存利润问题，浮出水面。 根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。 关于FDI在华留存利润问题，由于没有进入官方统计，而且其规模日益巨大，已经成为观察中国经济的“暗物质”。而随着外汇局对2005年至2010年国际收支平衡表的调整，这一“暗物质”开始浮出水面。“暗物质”的能量之大，以至于刚一浮出水面，就要改变我们的很多定性认识。外汇局此次回归国际标准、修正统计口径，所上调的“暗物质”规模为2100亿美元或1.4万亿元人民币。这部分资金，所有权属于FDI，但表现形式却为人民币。按照国际收支管理规则，这部分人民币资金随时可以无条件兑换成外币并撤离。 按照外汇局此次修订原则，这一修正是“按照国际标准，将外商投资企业归属外方的未分配利润和已分配未汇出利润，记入国际收支平衡表中金融账户直接投资的贷方”。而由于未分配利润、已分配未汇出利润的表现形式为人民币，将归属于FDI的人民币利润，换算成国际收支平衡表中的美元。 需要注意的是，根据外汇局数据，2010年我国FDI流入规模高达2068亿美元(比2009年高出42%)，流出规模为217亿美元，净流入规模1851亿美元(比2009年高出62%)。在流入的2068亿美元之中，金融部门流入120亿美元，非金融部门流入1948亿美元(其中房地产业是271亿美元，增幅78%)。 国际收支平衡表口径的FDI流入，大幅高出商务部统计的FDI流入。根据商务部数据，2010年全国新批设立外商投资企业27406家，实际使用外资金额1057.35亿美元(同比增长17.44%)。可以发现，国际收支平衡表口径流入的2068亿美元FDI，已经是商务部口径流入1057亿美元的接近一倍(196%)。 需要强调的是，外汇局此次只是开了一个揭开“暗物质”的好头。目前国际收支平衡表对FDI留存利润规模仍然存在低估。这一逆转性影响实际上已经到来。 “暗物质”有多大？实际上，由于已经累计的近1万亿美元的FDI存量，其年度利润产生的规模，已经超过FDI年度纯流入的新增量。 “暗物质”对国际收支安全是否具有潜在的破坏性？答案很显然，是的。 由于目前庞大的FDI余额，其年度利润规模的庞大，已经足以对中国的国际收支安全产生影响。在国际收支平衡表上，我们将很快看到，所谓“FDI自身净逆差效应”的出现，即年度FDI新增流入少于年度未汇出利润。这将是FDI对国际收支产生逆转性影响的开始。更应值得注意的是，近年来FDI利润的汇出已经呈现大幅上升态势，在人民币升值幅度到位之后，必然将迎来FDI留存利润大幅汇出的时候，而这时，由于其巨大的规模以及不受约束的属性，将给我国国际收支安全带来冲击。 为什么中国巨额海外资产的收益如此低，而对外负债的成本却很高？这是由于，中国对外资产主要是外汇储备资产，而对外负债则主要是FDI等高成本负债。外汇局仅仅调整了FDI留存利润，就改变了中国对外投资的净收益情况。 实际上，如果“FDI留存利润低估”成立的话，即便中国目前有2万亿美元的净对外投资，整体的对外投资收益，或许也依然为负。 由于多种原因，目前中国国际收支头寸表上的FDI余额，是“历史成本法”计算考量。而在美国等国家，对FDI的统计均是“市场价值法”。在几乎所有的会计统计体系里，“历史成本法”早已因与时代发展脱节而被替代，但中国对外投资头寸表的FDI项目上依然使用这种方法。这里有很多统计问题，综合考虑，虽然不排除有一些外商投资企业经营失败，但从外商投资企业总体在国内的成功经营可以得见，目前国内FDI的市值肯定大于其历史成本。 历史成本法统计的1万亿美元FDI，在中国已经累积成了巨量无可估算的“市场价值”，加上其累计留存利润，共同构成了中国国家资产负债表的“暗物质”。 对FDI资产的市值评估非常重要，将牵扯到一个重大的定性判断，即中国是目前全球最大的债权国么？中国还是一个净债权国么？按照目前的国际投资头寸表，2009年中国对外资产净头寸为1.8万亿美元，但这其中FDI是按历史成本法评估为9974亿美元，也就是说，如果FDI资产采用“市场价值法”，评估为2.8万亿美元，那么中国就将从一个当今世界上最大的债权国家，变成一个债务国。 在国际资本流动中，FDI往往被认为是稳定的、非投机性的。但目前中国FDI体系中的留存利润，已经具有明显的投机性质。另外，上世纪拉美金融危机和亚洲金融危机的经验证明，在危机时期FDI同样会掀起撤出浪潮。对于国家国际收支的安全考量来说，这是一个不得不考虑的“黑天鹅”。实际上，为了考量中国国际收支的安全性，评估FDI的市值问题，已经迫在眉睫。 最新进展2011年8月24日， 商务部新闻发言人沈丹阳在商务部例行发布会上表示，近日公开征求意见的《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》，争取在9月实施。 8月22日，商务部在其网站上发布征求意见稿，反馈截止日期为2011年8月31日。根据这一征求意见稿，拟允许港澳台及外国投资者，以境外合法获得的人民币在中国内地直接投资。 沈丹阳表示，这一通知是为了推进跨境人民币贸易投资，进一步做好利用外资的工作而起草的。同时，这也是为了支持香港企业使用人民币到内地直接投资。"这个措施不仅面向香港，今后像澳门、台湾等地都是适用的，也适用于外国投资者。"沈丹阳说。 在分析这一举措对外汇储备的影响时，沈丹阳说，实行跨境人民币直接投资措施后，可能会有两方面情况发生：一方面，从贸易角度来讲，有一部分外汇会留在香港或其他地方，人民币出去，外汇进来，外汇储备会因此增加；另一方面，从投资角度讲，人民币从境外通过投资的方式进来了，就会减少外汇储备的增加。因此，实施这个新措施以后，对整个外汇储备的影响不会特别大，不会明显地造成外汇储备增加或者减少。 8月16日，国务院副总理李克强访问香港时，宣布了多项措施支持香港发展成为离岸人民币业务中心，其中就包括香港企业开展人民币境外直接投资。 香港金融管理局副总裁彭醒棠日前表示，跨境人民币直接投资将推动香港人民币贷款和债券市场的发展，使今年香港人民币债券发行量超过1000亿元。 人民币FDI“箭在弦上” 推出时间进入倒计时人民币FDI的推出进入“快车道”。据悉，央行关于外商直接投资(FDI)人民币结算的试点管理办法“有望在10月底推出、最晚会在年底。业内人士分析指出，一旦人民币FDI试点管理办法正式出台和落实，将意味着除外商投资股东贷款、三类机构进银行间债券市场等渠道外，离岸人民币资金又增加一个回流渠道。 今年6月，央行曾发布通知(银发[2011]145号文)(下称“145号文”)，首次公开明确了人民币FDI试点办法，表明外商投资企业可申请以在境外合法获得的人民币来华进行直接投资。 145号文规定，外国投资者或境内外商投资企业的境内结算业务，需通过当地商务主管部门的批准文件或批准证书，然后书面提交至当地央行副省级城市中心支行以上的分支机构，最后由央行总行批准。但现实情况是最终央行总行批下来的个案实际上并不多，整个流程所花费的时间也至少在4个月以上。现在，由于人民币FDI相关办法即将正式出台，央行总行和地方分行对于银行上报的个案基本已经暂停受理，相信未来的新规定会使得流程更为简化。 商务部方面则在8月22日公布《商务部关于跨境人民币直接投资有关问题的通知(征求意见稿)》(下称《通知》)，意见反馈截止日期为2011年8月31日。商务部新闻发言人沈丹阳在8月24日举行的商务部例行发布会上也表示，《通知》争取在9月实施。 《通知》规定，跨境人民币直接投资在中国境内不得直接或间接用于投资有价证券和金融衍生品，以及用于委托贷款或偿还国内外贷款；而对于跨境人民币直接投资房地产业，则应按照现行外商投资房地产审批、备案管理规定执行。 其他含义1、FDI：Flexible Display Interface FDI是Intel Flexible Display Interface的缩写，该接口利用差分对将CPU端的像素源信号传送至PCH端。 Intel 5系芯片主出来后，创新性的采用了单芯片组（整合南北桥PCH）,集成显卡被集成到CPU中，显卡模块通过一条单独的FDI总线（Intel适应性显示接口）与主板芯片进行连接，取代了FSB总线，而显示核心与CPU交流发生在CPU的内部，可以想象，但从路径上来说，无疑将会带来很大优势。 2、FDI：Fédération Dentaire Internationale 世界牙科联盟(FDI)，FDI是世界牙科领域的独立的权威机构，是非政府组织。105年前成立于法国巴黎。这也是"FDI"三个字母代表法文"Fédération Dentaire Internationale" 或者英文"World Dental Federation"的原因。FDI是由134个国家或地区的牙科协会组成的联盟，代表着全世界90多万名牙科医生。FDI同时还有36个国际口腔健康组织会员。FDI在全世界通过不同的方式代表这些团体会员的利益-例如利用拥有的与世界卫生组织（WHO）和联合国（UN）以及其他的国际组织和政府的特殊关系。FDI总部位于法国境内接近瑞士边境的Ferney Voltaire，离日内瓦很近，目的之一就是为了便于和联合国交流。 |
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