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作　者：张海亮 著

出 版 社：中国社会科学出版社

出版时间：2011-5-1

版　次：1页　数：179字　数：153000印刷时间：2011-5-1开　本：大32开纸　张：胶版纸印　次：1I S B N：9787500498100包　装：平装

内容简介

近年来，中国外汇储备迅速增长，2010年底已超2.8万亿美元。中国巨额的外汇储备在国际上表现出了强大的竞争力，但持有外汇储备是有成本的。如为了兑换外币所投放的本币会造成国内通胀压力，货币政策的独立性会受到影响，还可能因为外币汇率贬值而遭受损失。更为重要的是，还会形成“斯提格利茨怪圈”，等等。2007_2008年海外金融市场所表现出的剧烈波动，给中国外汇管理当局带来了巨大的挑战。外汇储备投资美国国债市场和两房债券使中国所陷入的被动局面，以及美元汇率走低更加说明外汇投资管理、保值增值的迫切性。如何提高这部分资金的使用效率，就成了亟须深入研究的问题。

另外，随着工业化、城市化进程的加快，中国已成为铜、铝、铁等矿产品的消费大国，而国内有限的矿产资源使得供需矛盾日益凸显。这一“ 中国元素”一度成为国际期货市场投机者炒作的对象，造就了无数的商品资产投资富翁。为此，中国却付出了高昂的代价。而诸如钢铁等非期货资源品种又被少数几个国际大集团所掌控，中国在资源供应上没有定价话语权，多次在谈判中陷人被动。因此，如何解决战略资源的安全性问题，如何降低整个国家的经济与社会发展成本，也就成为一个较为突出的问题。

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第一章 绪论 第一节 问题的提出 一 选题背景 二 研究意义 第二节 研究框架及主要内容 一 研究前提界定及可行性 二 技术路线与结构安排 第三节 研究方法及数据来源 一 研究方法 二 数据来源及计算 第四节 研究的主要工作第二章 相关文献及理论综述 第一节 外汇储备相关综述 一 币种配置 二 适度规模 三 投资性储备综述 第二节 资产配置相关综述 一 不考虑参数估计误差的资产配置 二 考虑参数估计误差的资产配置 三 全球组合投资 第三节 商品资产配置相关综述 一 商品资产配置方法 二 商品资产的可预测性 三 资源战略储备 第四节 小结与评述第三章 资产配置要素分析 第一节 投资者特性分析 一 外汇储备的作用 二 外汇储备的来源结构 第二节 投资目标分析 一 外汇储备需求分析 二 产业需求分析 第三节 投资对象——商品资产分析 一 商品资产的特征与投资途径 二 商品期货收益和风险 第四节 本章小结第四章 考虑产业需求而不考虑投资收益的资产配置 第一节 资源套期保值和战略资源储备 一 投资方式的选择 二 基本逻辑 第二节 利用期货和股票投资进行套期保值 一 套期保值 二 股票和期货套期保值 三 模型实证 第三节 套期保值数量的确定 一 本期需求量确定套期保值数量 二 ARIMA模型确定套期保值数量 第四节 本章小结第五章 考虑产业需求和投资收益的资产配置：被动投资 第一节 构建基于产业需求的商品价格指数 一 商品价格指数 二 构建价格指数 三 指数特征分析 第二节 套期保值一均值方差模型 一 资产配置 二 优化模型 三 模型实证 第三节 本章小结第六章 考虑产业需求和投资收益的资产配置：积极投资 第一节 商品资产可预测因素分析 一 商品资产的影响因素 二 中国商品需求及其影响 第二节 基于资产可预测性理论的积极配置 一 货币政策与商品期货 二 贝叶斯配置方法 三 货币政策与资产配置 第三节 本章小结第七章 基于产业需求的外汇储备商品资产配置战略对策 第一节 管理组织架构 第二节 风险管理与控制 第三节 政策与建议 一 成立专门的商品投资公司 二 资产配置与国内需求相一致 三 对商品资源进行相对保守投资 四 建立离岸商品交易指数交易市场第八章 结论与讨论 第一节 主要结论 第二节 不足与展望参考文献后记