民国27年5月，上海翼化堂主张竹铭倡导建立。

名为仙学院，实际上没有固定的学制和教学计划，只是每周一次公开的“道教经籍”讲座；没有校舍，只是向学校租赁一间教室；没有注册学员，社会上爱好道学的民众皆可自由听讲。

主讲教授是道教学者陈撄宁。

该院先后讲授《灵源大道歌白话注解》、《黄庭经讲义》、《孙不二女丹诗注》、《悟真篇》、《参同契》等道教经籍。

后因日军侵沪，时势险恶，仙学院解散。