眠龙洞在洱源县牛街西北的观音山腰，原名清云洞、迭珠洞，相传明代初年建文皇帝未允文因“靖变之难”逃来云南住在这里，易名为眠龙洞。清《康熙鹤庆府志》记载："建文皇帝出亡往来宿于此者数年，故名。前人在洞口书一门联：“洞天偶引困龙眠，消魂万里；石乳难充真主渴，隐恨千秋。”楹联即记建文帝"隐恨"住此地胜事。后历代有人登临凭吊，现洞前留有兰若寺，洞内存清刻碑两块，记述寺、洞修建经过。洞口上方刻有“眠龙洞”三个大字。 眠龙洞洞底涌泉，涓涓有声。洞深5丈，阔30余尺，内有石榻、石桌、石几、石凳、石盆等。洞左悬一乳石，状若女性乳房，传说建文帝在时，每天都有白米从乳嘴中淌出，供建文帝食用，后因住此地和尚贪心，想让乳多出米，将乳嘴敲掉，从此白米就不出了。洞旁的莲花两山间有一澄潭，被誉为“小西湖”，澄潭西岩上有古寺。眠龙洞环境清幽，“岩樟岑蔚，飞泉瀑布，清气袭人”，明清时期，被列为鹤庆府的名景之一。