| 词条 | 伯格投资:聪明投资者的最初50年 |
| 释义 | 半个世纪前，一个“虽然对前途没有把握但却十分执著”的普林斯顿大学生已经显示了其最终必将成为一位杰出人才的迹象。虽然刚过少年时代，但他却已经坚定了信念，认为共同基金份额持有人未能获得公平的待遇，这位少年金融家提交了一份以《投资公司的经济角色》为论文命名的详尽研究，并因此获得了优等成绩。 作者：伯格 译者：王华玉 ISBN：9787111192756 页数：356 定价：38.00 出版社：机械工业出版社 出版时间：2006-6-1 装帧：平装 字数：391000 纸张：胶版纸 丛书名：全球财经证券投资理财精品译丛 内容简介本书提交了投资大师、世界上大最大的免申购佣金共同基金公司——先锋集团的创始人和前任首席执行官——约翰·伯格先生在共同基金业50多年职业生涯中的25篇讲演稿和一篇精彩的论文。它们均围绕着一个共同的主题：使各种财富水平的投资者均能享受到高效、节约、诚信的服务。同样重要的是，作者格外认真地描述并仔细地研究了每一种投资选择，并穿插图表和曲线加以证明。总之，这本书是伯格先生的经典之作，是一本广大投资者不可不读的好书。 文摘伯格与巴菲特都赞同……但什么有意义呢？ 我相信塞万提斯所说的“天空没有界限”，我的方案看起来还存在不足。但至少我认识到我在一个很好的公司。作为一个投资者的圣像，沃伦·巴菲特使用了一种与我自己相类似的分析方法，他最近提醒“这段时间股票投资者期待的过于多了……事实是当市场脱离了它的价值轨道运行的时候，迟早是要回归的”。他设定“一些合理预期……GDP(美国国内生产总值，对美国经济产出的计量)平均每年以5%的速度增长……利率(保持平稳或上升)… …利息相对于总收益的重要性是下降的”和股票每年的预期收益为7%。巴菲特先生将这种预期降低了1个百分点——这个估计“从相对低调的角度，考虑到投资者所承担的零散的费用，包括(就像我原来提到的)权益基金持有者费用的交纳”，得出“最可能的收益是6%”，又很冷静地认为，“如果这是错误的，我认为百分比低了和高了的可能性是一样的”。警告：巴菲特和伯格所赞同的事实并没有我们所知道的强有力的证据。但是，也许我们长期的经验，从一些智者对股市的现实预期的推理，可能会值得你将自己的想法考虑进去。 现在让我快速地将眼光转向债券市场。(顺便说一下，我也相信在债市中通过全债市指数基金来拥有整个债市要大大胜过寻找一支优异的债券基金。拥有大多数(并非全部)债券基金的费用也是不可想象的。)最后我要和你说的是11年前，10年前美国国库券的利率是8%，通货膨胀率是4.75%，实际收益率是3.25%。现在，可比债券的收益率是6%，目前的通货膨胀率是2 %左右，实际收益率是4%。债券确实是不错的投资选择——虽然不像股票那样好——当我和你那样说的时候，它们可能会表现出比现在还要好的投资机会。 为什么?因为自从1988年我向你谈起以来，潜在的股票收益和潜在的债券收益之问的关系已经发生了很大变化。然后，股票的收益(12倍的价格一收益比率下降了)约为8.4%，稍高于10年前国库券8%的收益率。现在，股票的收益率是3.4%，仅为目前国库券收益率6%的55%。这也正是美国联邦储备委员会主席格林斯潘对股市所担忧的——虽然他所想的根本不对。但是，股市的风险高于债券，这也是我们今天更应该谨慎，不能盲目乐观的原因所在。 作者简介约翰·伯格，先锋集团的创始人、无佣金的倡导者，谈论金融、经济、共同基金、理献策和理想主义。他是20世纪最为杰出的金融巨人之一。由于对共同基金高昂的成本给投资者长期投资收益所造成的破坏性影响一直保持深切关注，他在1974年创立了先锋基金公司。在随后的几年里，伯格先生先后引入了指数共同基金，率先推行现代无申购佣金的共同基金，并对债券基金组合管理进行了重点界定。通过缔造一种由基金份额持有人共同拥有的独特的基金公司，他为数百万的投资者创造了一种全新的、更为高效的投资方式，并且最早发出对现有金融机构进行挑战的权威声音。 如今，约翰·伯格先生仍在一如既往地继续坚持着自己的战斗。 目录译者序 序言 受托人责任，客观分析，愿意坚持立场 引言 愿景与品格 前言 感言 第一部分 聪明投资者的投资战略 第1章 “新千年投资”：百吉饼和油炸饼 第2章 投资文化的冲突：复杂与简单 第3章 权益基金选择：针还是大海？ 第4章 在置信区间内的风险和风险控制（否则风险会加大吗？） 第5章 购买股票？绝对不行 第6章 指数化举步维艰 第7章 指数化的25年：积极管理者获胜，谁失败？ 第8章 选择权益共同基金 第9章 第三共同基金行业 第二部分 展现共同基金行业 第10章 共同基金：光明和黑间的悖论 第11章 经济学101：有关共同基金投资者……有关共同其金经理人 第12章 磨炼共同基金的竞争优势 第13章 由共同基金创造股东价值……或者为共同基金股东创造价值 第14章 基金沉默：共同基金投资政策和公司治理 第15章 困惑我们的问题：独立重事何在？ 第16章 先锋——财富之子 第三部分 经济学与理想主义：先锋试验 第17章 变革风云：先锋国际化管理的试验 第18章 解救 第19章 经济学与理想主义延长的影子 第20章 站在历史正确的一面 第四部分 个人观点 第21章 改变共同基金业：《刺猬与狐狸》 第22章 简单至上 第23章 衡量自己人生的事物 第24章 揭示隐情的心脏 第25章 无论如何，坚持到底 第五部分 普林斯顿大学毕业论文 共同基金的经济功能 |
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