词条 | 税收楔子 |
释义 | 什么是税收楔子税收楔子是指政府税收在供求关系曲线之间打入一个“楔子”使得供应和需求曲线的交点偏移导致无谓的社会总收益减少。 税收楔子是括资本的税前状益率和税后收益率两者之间的差额。 它可以用3种限定的收五年来采示: 1.所需要的投资税前收益率(P); 2.公司税税后的市场收益(r); 3. 储户的税后收益率(S)。 所有这些收益都是指其实际价值。在债务融资的情况下,市场收益相当于实际利率;而对于 股标融资来说,等于股东税前股本的实际收益(考虑到股息和预期的资本利得)。 税收楔子影响对于劳动力市场来说: 税收的存在一方面会减少工人实际得到的工资收入,另一方面也增加了厂商雇佣工人的成本。这样,厂商雇佣工人的成本与工人实际得到的工资之间就会有一个差额,这个差额称为“税收楔子”。 由于税收楔子的存在,税收政策会对劳动力的供给和需求产生影响。税率提高会使税收楔子增大,从而减少了劳动力的投入,会进一步减少总供给。反之,减税可以缩小税收楔子,增加劳动力供给和需求,增加总供给。 对于资本市场来说: 税收一方面要求借入资本的企业将其获得的利润一部分用来纳税,这实际上是增加了企业融资的成本;另一方面,债权人也必须将其利息收入的一部分用于纳税,从而减少了资本借出者的税后收入。因此会在债务人融资成本和债权人融资收入之间造成一个差额,这一差额就是“税收楔子”。 由于税收楔子的存在,税收政策会对资本的供给和资本的需求产生影响。增税会加大税收楔子,会使企业减少对资本的需求量和资本的供给量,从而使资本投入减少,降低了资本的总供给。相反,减税政策则会缩小税收楔子,从而增加企业对资本的需求量和资本借出者对资本的供给量,进一步达到增加总供给的效果。 |
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