《股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容，评级机构股票估值过程，为投资者提供了经过实践检验、能够正确选择适合长期投资股票的工具，也许这正是投资者所欠缺的。在这书中介绍了如何深度挖掘财务报表以发现隐藏黄金和陷阱，如何发现有竞争优势的好公司，如何确认一家公司的管理团队是否是称职的，如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号，如何使用估值规则以提高投资业绩，如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步调研公司更多的细节。

百科名片

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文摘

百科名片

译　名　股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经原　名　Five Rules for Successful Stock Investing

作　者　(美)帕特·多尔西

译　者　司福连，刘静

出版时间　2006年

国　家　中国

类　别　经济管理-经济

语　言　简体中文

页　码　321页

规格：16开

ISBN　9787508605586

目录:

序

致 谢

简 介挑选好股票是艰难的

第一章 成功投资股市的五项原则

做好你的功课/2

寻找具有强大竞争优势的公司/3

拥有安全边际/3

长期持有/5

知道何时卖出/7

投资者清单：成功投资股市的五项原则/10

第二章 七个应当避免的错误

虚幻的目标/12

相信这次与以往不同/13

陷入对公司产品的偏爱/13

在市场下跌时惊慌失措/14

试图选择市场时机/14

忽视估值/15

依赖盈利数据做分析/16

投资者清单：七个应当避免的错误/16

第三章 竞争优势

评估收益性/20

建立竞争优势/22

它能持续多久/29

行业分析/30

投资者清单：竞争优势/34

第四章 投资语言

财务报表基础/36

钱去哪里了/37

报表的实际应用/38

投资者清单：投资语言/44

第五章 财务报表讲解

资产负债表/46

损益表/54

现金流量表/61

结论/70

投资者清单：财务报表讲解/7l

第六章 公司分析——基础

成长性/74

收益性/79

财务健康状况/87

空头情形/91

结论/92

投资者清单：公司分析——基础/93

第七章 公司分析——管理

报酬/96

绩效奖励/96

其他的危险信号/98

性格/99

公司运作/101

投资者清单：公司分析——管理/103

第八章 揭开财务伪装

六个危险信号/106

要密切注意的七个其他缺陷/109

投资者清单：揭开财务伪装/114

第九章 估值——基础

按估值全价买人很难投资成功/116

使用多种估值方法更明智/118

对收益说“是”/124

投资者清单：估值——基础/126

第十章 估值——内在价值

现金流、现值和折现率/128

计算现值/13l

折现率/132

计算永续年金价值/134

安全边际/138

结论/140

投资者清单：估值——内在价值/140

第十一章综合运用

AMD公司/14l

Biomet公司/150

结论/160

第十二章十分钟测试

公司能否通过一个最小的质量考验/162

公司一直不断地赚取营业利润吗/162

公司能从经营活动中持续不断地产生现金

流吗/163

净资产收益率能保持10%以上，并且有合

理的财务杠杆吗/163

盈利增长是协调一致还是飘忽不定/163

资产负债表有多清白/163

这家公司产生自由现金流吗/164

还有多少“其他”/164

发行在外的股票数量在过去几年明显增长

了吗/165

超越这10分钟/165

第十三章股票市场遨游指南

注意哪些行业/170

结论/171

第十四章医疗保健行业

医疗保健行业的竞争优势/174

医药行业/175

仿制药品公司/181

生物技术行业/182

医疗器材公司/184

医疗保险与管理医疗组织/187

成功的医疗保险和管理医疗组织的特点/188

投资者清单：医疗保健行业/189

第十五章消费者服务业

我们每天看到的公司/192

餐饮业/193

零售业/195

结论/20()

投资者清单：消费者服务业/200

第十六章商务服务业

外部采购趋势/204

商务服务业的竞争优势/204

基于技术的公司/205

基于人力的公司/207

基于坚实资产的公司/209

投资者清单：商务服务业/211

第十七章银行业

关于风险/214

销售流动性/216

银行业的竞争优势/220

成功银行的特点/222

投资者清单：银行业/225

第十八章资产管理和保险业

资产管理行业/228

人寿保险行业/232

财产和灾害保险行业/235

投资者清单：资产管理和保险业/240

第十九章软件行业

软件行业的分类/244

软件行业的竞争优势/246

软件行业10l账户/247

危险信号/248

成功软件公司的特点/249

什么是软件行业不喜欢的/250

结论/251

投资者清单：软件行业/251

第二十章硬件行业

什么驱动硬件行业/225

硬件行业动力学特征/255

硬件行业的竞争优势/256

成功硬件公司的特点/259

投资者清单：硬件行业/260

第二十一章媒体行业

媒体公司怎样赚钱/262

媒体行业的竞争优势/264

出版行业利润/264

广播与有线电视行业/265

娱乐行业投资/266

在媒体行业成功的特点/267

媒体行业的风险/268

投资者清单：媒体行业/269

第二十二章电信业

电信经济/273

电信业的竞争优势/275

成功的电信业公司特点/276

结论/277

投资者清单：电信业/277

第二十三章生活消费品行业

生活消费品公司是怎样赚钱的/280

成长的重要策略/280

生活消费品行业不希望看到的是什么/28 1

生活消费品公司的竞争优势/284

成功的生活消费品公司的特点/286

结论/288

投资者清单：生活消费品行业/288

第二十四章工业原材料和设备行业

周期性问题/290

基础材料公司的竞争优势/292

工业原材料和设备行业的竞争优势/293

成功的工业原材料和设备公司的特点/295

危险信号/296

在工业原材料和设备行业发现机会/299

投资者清单：工业原材料和设备行业/299

第二十五章能源行业

来自地下/30l

输油输气管线/302

炼油厂/303

消费者/303

服务提供商/303

石油价格的影响/304

能源行业的竞争优势/306

成功的能源类公司的特点/30i

能源行业的风险/308

结论/309

投资者清单：能源行业/309

第二十六章公共事业行业

电力行业/3ll

管制、管制还是管制/313

公共事业公司的财务特征/314

成功的公共事业公司的特点/315

公共事业部门的风险/316

全局考虑/316

投资者清单：公共事业/316

译后记/317

投资者风险/317

文摘

在市场下跌时惊慌失措

股票更有吸引力的时候，通常是在没有人想买股票的时候，而不是在连理发师都能给股票开出最高价的时候。当你投资时，往往有一种诱惑，就是要证实或求证其他人也在做同样的事情。但是历史再三地告诉我们，当每一个人都在避开购买这些资产的时候，往往是它们最便宜的时候。 (约翰．士旦普尔曼先生，第一个走遍美国以外投资市场的投资家，曾经说过“最悲观的时候是最好的买入时机”。)最典型的例子是1979年一期《商业周刊》曾问道：“股票死了吗?”就在这之后不久，一个18年股票牛市正式启动起来。更近些的例子是，《巴伦周刊》在1999年后期沃伦·巴菲特做封面的那期杂志上曾问：“到底怎么了，沃伦?”并且哀叹巴菲特对技术股的厌恶。但是三年之后，纳斯达克下跌超过了60%，伯克夏一哈萨维的股票增值了40%，。

我们也看到某些经验的东西会胜过很多奇闻逸事，在晨星过去数年所做的一项研究中明显地证明了这点，观察许多不热门的基金的表现也说明了这一点。在看了什么基金种类能吸引最多的资金和什么产品品种经历过最大的赎回之后，我们发现结果很有趣。在所有资产种类中，除了那种在过去12年问以每3年为周期翻倍滚动的资产品种外，人们所厌恶的资产的表现都超过了人们所喜爱的资产的表现。

这种分歧可能很激烈。比如一个投资者在2000年初期购买了3种人们不喜欢的最不热门的基金品种，人们预期在未来3年，他的投资收益可能会很差。但结果是他的收益比市场在那个时间段里平均每年损失15%要好得多，而且还远远领先于那些当时很热门的基金品种，因为这些基金在过去的3年平均每年下跌了26%以上。

违背自己的性格和意愿需要勇气，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从被其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为一个好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买股票强得多。