分红扩股是指企业通过发放股票股息（送红股）的方式来扩大股本总数，其直接结果就是部分盈余公积金转成了实收资本。股票价格也会因为股本的增加而作除权处理：投资者的股票数目增加了，但是每股价格则降低了。分红扩股只是企业所有者权益的内部帐户之间的资金划转，并没有改变或增加企业的实际控制资本，所以对于企业的日后发展并没有实质性影响。投资者切不可只是因为某个企业的送红股政策就盲目追捧其股票。

举例说明

某个企业发行股票1亿股，每股10元，实收资本10亿元。一年后，每股盈利2元，则每股净资产为12元，净资产12亿元。企业决定发放股票股息来分红扩股：“每10股送2股”。如果，某个投资者拥有该企业10股股票，那么分红前，拥有资产为10股×12元/股=120元；分红后，拥有资产为12股×10元/股=120元。分红扩股的实质就是利润的再投入，是企业融资最容易的一种手段，其效果完全等同于不分红。不过企业在向股东交待时，分红扩股是一个很不错的理由：“今年盈利20%，我们每10股送2股，相当于每股2元的现金分红，同时还可以利润再投资。”（“今年盈利20%，我们认为很有必要继续扩大投入，所以要把利润留存做再投资，不再分发红利。”结果一样，但是言辞不够委婉，不易被股东接受。）