DDM模型

DDM模型（dividend discount model),为股利贴现模型。是计算公司价值的一种方法，是一种绝对估值方法。

股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。

根据股利发放的不同，DDM具体可以分为以下几种：

1，零增长模型（即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放）

计算公式为V=D0/k

其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。

2，不变增长模型（即股利按照固定的增长率g增长）

计算公式为V=D1/(k-g)

注意此处的D1为下一期的股利，而非当期股利

3，二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型

二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。

三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l2，增加一个增长率g3