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出版社: 中国金融出版社; 第1版 (2011年10月1日)

丛书名: 金融博士论丛(第14辑)

平装: 291页

正文语种: 简体中文

开本: 32

ISBN: 9787504961259

条形码: 9787504961259

尺寸: 20.8 x 14.6 x 1.6 cm

重量: 839 g

作者简介

杨荣，男，1978年生，甘肃金昌人，2009年7月毕业于中央财经大学金融学院，获经济学博士学位。2007年8月至2008年8月，被公派至英国杜伦大学(Durham University)商学院研修一年，重点学习外汇市场微观结构理论。在《经济科学》、《世界经济研究》、《上海金融》、《亚太经济》等学术期刊发表多篇关于外汇市场的论文，其中有六篇文章被CSSCI收录。

内容简介

《指令流和人民币汇率形成》结合外汇市场微观结构理论研究人民币汇率形成，通过引入指令流对汇率的流动性效应来改善现有理论，并构建短期汇率构成成分的理论框架。以此框架为基础，《指令流和人民币汇率形成》从市场流动性和价格发现两个角度对人民币汇率形成展开实证研究。研究结果显示，样本期内，市场流动性和流动性协变性是人民币汇率的定价因素，前者作为交易成本影响汇率，后者作为一种系统性风险影响汇率；人民币汇率对宏观基本面信息反应不足，市场的流动性也不会影响市场价格发现的能力；指令流对汇率的流动性效应显著，对汇率的信息效应并不显著。

目录

1 导论

1.1 本书的选题背景和选题意义

1.1.1 选题背景

1.1.2 选题的理论和实践意义

1.2 本书的研究思路和研究方法

1.2.1 研究思路

1.2.2 研究方法

1.3 本书的研究内容

1.4 本书的主要研究成果

1.5 本书的主要创新点、不足和未来的研究方向

1.5.1 主要创新点

1.5.2 需要说明的问题

1.5.3 主要的不足和未来的研究方向

2 人民币/外汇市场的微观结构

2.1 外汇市场的微观结构

2.1.1 国际外汇市场发展现状

2.1.2 外汇市场微观结构具体内容

2.2 中国外汇市场的发展变迁

2.2.1 中国外汇市场演变历程

2.2.2 2005年7月以来中国外汇市场的发展总结

2.3 人民币/外汇市场的微观结构演变

2.3.1 人民币/外汇市场的交易规模

2.3.2 人民币/外汇市场微观结构的特征

2.4 人民币/外汇市场微观结构同发达国家的差别

2.4.1 新兴市场国家外汇市场微观结构的特殊性

2.4.2 人民币/外汇市场微观结构的特殊性

本章小结

3 外汇市场微观结构理论模型

3.1 外汇市场微观结构理论的兴起

3.1.1 宏观汇率决定理论模型及其不足

3.1.2 早期的外汇市场微观结构理论

3.1.3 外汇市场微观结构理论的基本概念

3.2 主要的外汇市场微观结构理论模型

3.2.1 外汇市场微观结构理论的局部均衡模型

3.2.2 外汇市场微观结构理论的一般均衡模型

3.2.3 外汇市场微观结构理论在新兴市场国家的适用性

3.3 指令流的作用和测度

3.3.1 主要外汇市场微观结构理论模型的比较

3.3.2 指令流的作用

3.3.3 指令流的测度

3.3.4 现有文献的不足

……

4 短期汇率构成成分的分析框架

5 市场流动性和人民币汇率

6 价格发现和人民币汇率

7 市场流动性、价格发现和人民币汇率

8 重视市场微观结构完善人民币汇率形成机制

附录

参考文献

后记