庆州半月城是新罗时代（57 BC ∼AD 935）的王宫所在地。土石建造的城墙成弯月形，因而得名半月城，又名月城。

据韩国著名史书《三国遗事》(公元13世纪)的记载，新罗第四代王昔脱解(公元57年∼公元80年在位)得悉这里是庆州水土最好的一块宝地后，便从主人那里抢了过来，命人在这里筑造月城。昔脱解因此城大受第二代王南解王(公元4年∼24年在位)的恩宠，被选为女婿，并继承王位而成为第四代王。之后直到新罗第56代王敬顺王(公元927年∼935年在位)，大约900年间，这里一直是新罗的中心所在。

现在雄伟庄严的宫殿已经不复存在，只剩下广漠的空地。不过人们来到这里，依然能够体会到当时殿堂林立，繁荣昌盛的景象。半月城现有朝鲜时代(公元1392~1910年)修建的石冰库、射箭场、赛马场以及传统民间游戏体验场等设施。