当货币当局进行赤字货币化的时候，钞票被民众吸收。假设没有实际收入的增长，长期公众将持有固定不变的的水平的货币余额；但如果价格上升，给定数量的名义货币余额的购买力就会下降。为保持货币余额的实际价值不变，公众不得不以正好抵消掉通货膨胀影响的这样的一种比率来增加其名义的货币余额的存量。由于人们被迫使支出少于收入，并把这一差额支付给政府以换取额外的货币，所以通货膨胀的作用就像税收一样。这样政府可以花费更多的资源，而公众花费的更少，就好像政府为了额外的支出而融资提高了税收一样。我们称这种政府通过其创造货币的权力而增加收入的来源的能力为铸造税。