1999年至今 现任软库中国控股公司总裁，及软库中国创业投资有限公司总裁 1995年至1999年 UTStarcom.Inc(NASDAQ,UTSI)的创始人之一，同时出任公司董事及高级副总裁 1991年至1995年 StarCom Network Systems.Inc副总裁。

简介

Starcom Systems是一家电信设备的供应商，同时也涉足于软件产品开发和电信咨询业务 1990年至1991年 美国AT&T Bell Labs 顾问 1986年至1990年 美国DGM&S公司工程师。DGM&S是一家电信软件业公司 获有上海交通大学电子工程学士学位及美国纽约州立大学计算机硕士学位

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软银中国的基金

主持人：好，那么我们还请华老师跟我们介绍一下，软银中国的基金，因为我们对这个基金了解的可能还不是非常多，虽然投资了很多公司，包括分众，现在的阿里巴巴、还有聚力传媒等，我们现在基金的情况，LP还是软银一家吗，开始的时候还有UT斯达康，后来他们退出了，现在就是软银一家吗？

华平：现在实际上我们的LP，早期主要是软银，现在自从06年我们有了新的基金出来，当然软银仍然是我们最大的LP之一，我们和软银有非常深的一个关系。

关于软银

主持人：我们知道一只基金创造LP的身份或者背景就知道这个公司会不会很强，会带来什么样的资源整合，在这一块华老师能不能介绍一下软银的一些情况。

华平：我们现在的LP，我名字可能不大方便透露，但是可以这么说，在国际上非常有声誉的一些LP，而且范围也很广，有北美最有名的一些LP，然后还有欧洲的，亚洲的，同时可能有一个我可以透露，像国际金融组织，这都是我们非常好的一些LP。这样的LP，不光是对我们基金有很大的支持，同时我们在挑选我们LP，包括LP挑选我们的时候，我们要看LP对于被投资的公司的帮助有多大，不光是对我们的帮助，而且是对我们投资的这些公司的帮助，因为很多公司包括你提到的像阿里巴巴也好，一投进去，会走向国际。如果有一个好的国际的LP的网络关系，一旦我们投资的公司走出去，例如，欧洲，那欧洲的LP就会提供帮助，开展业务。

薛村禾：刚刚讲的这些，比如说软银日本吧，对我们来说是非常有战略意义的。他们也把我们看成是它的一个战略的做法，因为软银的做法也不完全是要求它一定要百分之百拥有，它也要来扩张它的触角。所以对我们来说，对我们的这些要投资的公司来说，是一个非常好的一个战略。你也知道在日本的话，软银是非常强劲的一个力量，它代表了一个新的力量，包括无线也好，电子商务也好，互联网也好，影响都是非常非常大的。其实我们大概在两个多月以前，我们有6个公司一起去(日本)，孙正义专门花了一天半时间跟我们的公司沟通。对于我们投资的公司来说，经常是有这么一个过程的。

所以从这个角度来说，我们找的像刚刚华老师讲的一样，我们找的LP是希望能够帮我们被投资的公司成长，能够带来价值，我们认为是应该用这样的方法才能提供价值吧！

主持人：其实还有一个问题，我们现在国内人民币基金是比较火的，我们不知道在这一方面，华博士，软银这边有没有什么考虑？

华平：软银中国是最早进入中国的一个基金，我相信我们对中国国情比较理解，我们很早就开始探索人民币基金这个想法，实际上现在的话，已经跟国内的一些合作伙伴已经成立了一个人民币基金，现在正在一个批复过程。我们马上也会启动人民币投资。

主持人：大概规模有多大？

华平：规模倒不是那么大，大概一个亿美金不到一点，这样的一个基金，目标很简单，就是投资国内的上市公司。

主持人：我们现在的基金应该是二期的这种。

薛村禾：对，我们马上三期就会出来。

主持人：三期的规模。

薛村禾：我们不愿意做得太大，我们还是按二八定理做。人的精力有限，我们还是比较倾向于用不大的基金来做这个比较有影响的一些事。这样的话，成效会比较好一点，回报会更高一点。所以不会太大，我们大概到年底，明年年初的时候，会管理大概将近6、7个亿美金的这么一个数额！

主持人：我们说三期基金。

薛村禾：包括，全部包括在里面。

主持人：包括华老师说的这个基金？

薛村禾：对。

关于投资

主持人：其实我们在做很多投资的时候，我们知道我们的案子，更多的是互联网，TMT行业的居多，传统行业的一些投资，我们现在有没有什么样的想法呢？

华平：提到软银，大家都说是投IT的，实际上从大概从去年以来，我们投资战略的话有一个很大的调整，就是开始进军其他行业。这是有两个原因，一个是市场机遇，第二个我们的LP亦允许和支持我们进入更多的领域。其实到现在的话，我们50%的投资是IT里面，50%的已经是非IT了，包括几个行业，一个是医疗，同时我们在看环保，同时在看新能源，消费，还有零售，就是几个主要的领域我们都在看，当然还是有一定的重点，包括IT也是我们的重点之一，医疗也是我们的重点之一。

薛村禾：我们也有一个特点，我们一般都寻找一些有技术含量的项目，比如刚刚讲到的，我们还是相信今后有我们讲的“鼠标加水泥”的模式，这里面有很多的机会，又比如说互联网在家庭里面的应用，可能机会也会慢慢出来。

领域

主持人：这也是我想问薛总和华博士的一个问题，在软银，我们怎么看下一步的互联网？我们知道一，新浪代表这个互联网的门户，代表一些东西，包括一些技术的，包括百度、瑞星、阿里巴巴，下一步互联网应用会在哪一个领域？

华平：我们相信互联网会改变人们的生活，我觉得从2000年的时候到2007年，我们看互联网是怎么改变了人们的生活的？主要有四个方面，第一：就是刚才您讲的很重要的一点，是商业模式，从2000年的时候，大家谈的最多的就是新浪这样的门户网站、以及阿里巴巴还有一些为代表的电子商务，但是现在的话，这个业务模式不光是这两个领域，还有更多的比如WEB2.0为基础的以社区，然后包括涉及到娱乐，然后还有数字媒体这些方面，各种各样的业务模式。

第二方面的话 实际上很大的变化，是内容的表现形式，2000年的时候，都是文字，到现在的话不光是有文字，有图象，还有视频，包括我们现在做的这个视频的转播。另外是从两维到三维。有很多三维的游戏出来了。从涉及的行业，以前都是说IT，现在不光说IT，还有化工的等等的行业，还有刚才薛总讲的从鼠标到鼠标加水泥的这么一种模式。所以我们说互联网真正已经深入到人们的生活当中，而且我们相信在将来五年到十年会更深入到人们的一个生活，包括我们说书房走到客厅。总结起来，我们投资的项目无非还是跟这几个方面有关，一个消费方面，我们在视频方面可能会做很多投资，向类似PPLIVE这样的企业，包括书房的模式。电子商务的话，我们相信虽然说出了阿里巴巴，出了淘宝，但是电子商务还有很长的路要走，在中国的话实际上才刚刚开始，如果我们从5年、10年的角度来讲，现在电子商务最多只占中国的经济的一个5%不到，我们相信将来可能会到20%、30%甚至40%的这么一个量。

主持人：还有巨大的增长空间。

华平：对，还有巨大的增长空间，包括说刚才薛总讲的是有关客厅的产品的服务，都可以看到。

主持人：有一个问题我想请教薛总，现在风险投资比较热，导致了很多的VC做PE的事情，PE也做VC的事情，当然也有明显的区分的，各自做各自的事情，那很多VC就有这样一个想法，做很多的工作，掌握很多的资源，从这一点来看的话，薛总您怎么看来看国内的风险投资的状况。

薛村禾：我觉得，因为现在的机会多，经济发展比较快，不像我们2000年刚开始的时候，那时大的企业都没有，都是小的，只有VC投资。过去的5年、7年里面，这些公司的成长很快，所以就出现了比较后期的投资机会，PE投资才出现了。

薛村禾：PE投资风险小一点，可能回报没有那么大，但同时没那么累。做VC还是比较累的，很伤脑筋的，所以你就可以看到，大多数的往后走，比较轻松嘛！

华平：如果我们说上一波热潮是2000年，这一波是2005年到现在，实际上这一波投资更加贴近经济的发展了。因为在2000年的时候，主要的资金都投在IT里面，甚至主要都是在互联网里面，那么现在的话，经济的发展，不光是在IT，在互联网的机会，甚至各行各业都有机会，所以大家都投在不同行业，包括传统行业；第二经济发展不光是在北京、上海、深圳等在一线城市，而在二线、三线城市，很多资金，也投向二线、三线城市进入，所以更加贴近经济的发展，从这个角度来讲的话，中国的资金是不是过多？其实我是有不同的看法，因为你看，我觉得经济，就是从经济的匹配角度来讲不是那么大的。06年中国根据清科的统计，我们投资大概是20亿美金，那么06年在以色列也差不多20亿美金，你看中国的一个市场的总量和GDP的总量，和以色列比，我相信也还是有很大的一个区别的，资金其实还不是说有那么多。当然在某些行业，某些区域的竞争也比较大，特别是跟05年比，所以在这个行业里面，很多人都是在机场碰见，有的在西藏碰见，在内蒙碰见，这个也是因为这个随着经济的发展，风投不同行业，不同区域发展的一个见证。

中国市场

主持人：薛总对整个中国的资本市场的发展，风险投资带动的中国企业的上市，在国内的一个上市，你有什么样的看法？

薛村禾：我觉得中国A股市场肯定是一个出口，往前走的话。

主持人：未来的话一定是一个重要的出口。

薛村禾：一定会，条件也非常好嘛！长期来说也非常好，然后又是本土市场，大家能够理解。中国市场跟别的市场有点不一样，因为自己的市场足够大，正因为足够大，所以你就只要有一个健康的退出机制，没有理由一定要跑到那么远去嘛！虽然中国股市的PE比别的地方都来得高，但最后一定会回归理性。中国股市是一个增长性的市场，所以机会非常多。我们觉得从这个角度来说，我们VC投的公司，在中国上市的可能性是非常非常大的，这也是一个原因，我们花一点力气在人民币基金，为A股市场做一些布局！

主持人：华博士，您有什么看法。

华平：我们对于在国内上市，事实上是非常看好的，而且在我们将来投资的企业，有相当一部分是在国内上市，其实在海外上和国内上，这个特点还是不一样德，可能相对来讲比较新的一个所谓的新经济的模式可能在国外市场理解得比较深，在国内短期之内可能还是觉得比较虚，在国外上市比较好；但是的话，对某些行业，相对比较传统的行业，国内的市场对它的认识度其实比国外要高，所以在国内上市会比较好，根据不同的团队，不同的行业我们来看不同的一个选择上市的一个渠道，当然还有一个政策方面的一个激励，现在政策也是激励希望在国内上，我们在国内做投资，也会跟着政策导向走。

主持人：有一种观点说，其实我们的国家，我们的领导有志于把中国的资本市场打造成为全球资本的一个金融中心，或者像上海这样的金融中心，我不知道两位对此有什么样的？就是说我们中国会创造出一个庞大的资本市场。

华平：我想中国的经济在国际市场的的地位会越来越高，这也意味着它的金融的地位也会越来越高。现在主要是看时间段，大概是在什么时间。这也有几个决定因素。一个是政策的导向，第二个是人才的基础，第三个是配套的法规的健全，这方面也要跟进。相信在不久的将来，中国的上海一定会是一个金融的中心，很多人才，企业，包括说金融总部都会搬过来。

关于创业

主持人：现在我们很多创业者，就是想找VC的时候，也要去了解一下VC的经历，因为这样能和他们更好的沟通，我们也想下面聊一下薛总和华博士他们两位的丰富的经历，希望借此能给我们网友和VC界的朋友一些启发。

薛总，我们知道你之前在斯达康，那时候UT和斯达康还没有合并，你跟吴鹰两个人在这个公司，当时做这样一个抉择的话，有一个怎么样的考虑？

薛村禾：像你刚才讲的，我原来是UT斯达康的创始人之一，在UT斯达康上市之前，我就离开了来做SBCVC，做创业的基金管理公司。99年年底，是这么一个情况，当时也是一个机会，要求希望有这么一个团队来做，我说我来做吧！很多人也一直问我这个问题，说你为什么(要离开)，我当时也管几百号人，一年几千万美金。当然我主要是负责产品开发。其实我对于做生意还是有一些悟性的，应该是这样。当时觉得，做哪一行跟你自己的兴趣一定要匹配，跟你的想法(想做什么)很重要。那时候UT斯达康正好是最红火的时候，如果你能够回想的话，那时候公司非常的健康，成长也非常快速。还是刚刚讲的，性格决定取向。我个人的话是比较喜欢稍微小一点的，能够比较容易掌控的(机构)，我个人感觉我没有领袖才能(笑)，只能够说是出点小主意，有些小聪明。这么来跟大家分享一下，比较适合我的性格，而不是冲在前面，包括媒体，也是很久没跟媒体见面，这也是一个原因。我觉得做得非常开心，因为要做好一个事情，要自己做得开心才对。

主持人：然后又有这么一个平台。

薛村禾：一个平台的大小不重要，关键还是要开心。你只要能够给别的人带来价值，那你有的是机会。你要有足够的自信，有一定能力的话，事情是可以做得好的。在我们的情况下，因为在这个行业里面做得很久了，在中国做事情从93年就开始做了，有十几年的经验和积累，人脉的积累对VC很重要。很多事情，我们可以打电话给有些公司的高层，我们过去认识这么多人(积累了很多资源)。从某个角度来说，其实这个也是VC应该做的事情，要帮助你的被投资的公司。跟其他人来比，因为到底时间久了，人脉是很丰富的，这个人脉资源会越来越大，是个雪球效应，是真正能够提供价值的。你如果是实实在在的一个团队，实实在在的做事的人的话，那朋友就会帮你的忙。

主持人：用马云的话来说的话，他说优秀的创业家资本应该是可以跟着他走的。

薛村禾：我同意，他讲的是对的，因为最终，VC也好，PE也好，投资者也好，不要忘了，最终还是企业家在干活。你只是在提供一定的帮助，不能够本末倒置，你不要以为你有钱，你就是，我们用比较通俗的说法，就是“大爷”。那完全不是这样，因为最终，你的钱要变成有回报的话，还是要靠团队来做的，做事还是最最重要的。所以说，我是同意他的说法的。

主持人：创业家在中国来说还是一种稀缺资源。

华平：我想这也是我们的行话赌在人身上，当然在公司不同的发展阶段，投资人所起的作用可能也不一样。在早期或者成长期的话，有一些团队可能技术方面比较强，有一些团队是市场方面比较强，可能会各有欠缺，在这种情况下，他们可能需要一些帮助。我们这个团队，薛总是创业家出身，我们还有另外一个合伙人叫Alan，他实际上是很早就加入UT斯达康，是跟着公司一道成长，所以也是半个创业家，我的背景相对是比较偏向于管理。所以我们组成的团队，可能对早期和成长期的企业提供相应的帮助。当然公司一旦成长起来以后，有非常好的人才，有非常好的管理体系，那我们的任务就完成了，就开始进行下一轮的投资。

主持人：创业者是英雄。

薛村禾：成功的创业者是英雄，不成功的也是英雄，因为他有这个勇气出来，那么也是英雄。

主持人：这是我们说的创业家、企业家的精神，就是有这种精神，冒险精神，敢于去尝试，不是说赌博式的去无畏的冒这种险。

薛村禾：我们是比较欣赏创业精神的。这可能是跟我们这个团队过去的背景有关，对创业家的理解会更深刻。我们之间的沟通非常容易理解。因为他想的东西就是我们过去想过的东西，他已经想的东西，要走的路，我们在过去很大程度上已经走过了。我们有共同语言，一讲大家就很容易沟通。我们能够理解他在想什么东西，痛苦在哪里，可能会碰到什么问题。从这个角度上来讲，我们是比较有价值的。因为一般成功的人都很能干，他就差这么一截，你只要提供一个小板凳，让他踩在上面，就行了(笑)。

主持人：由于时间的关系，我们最后一个问题，请两位分别回答。这个问题是在您的眼中，薛总和华博士，你们认为中国优秀的企业家，优秀的创业家应该具有哪一些比较好的潜质，这样才能会进入你们的眼里或视野？

华平：我觉得首先的话，一个好的企业家一定要有一个远见。第二的话，要有对市场非常好的敏感度，因为在中国的机会在哪儿呢？是在市场方面，所以一定要有一个很好的市场开拓能力。第三要有非常好的一个沟通能力，这个沟通包括对市场的沟通，还包括对团队内部的沟通。第四是领导力和团队合作精神。

薛村禾：我觉得这里面像华老师讲的是一个非常理想的情况，有的时候你会缺一个胳膊，或一个手，一条腿，这是很正常的，你不可能是全才嘛。其实最重要的，尤其是领袖，需要有包容心，要愿意来听别人的，能够愿意来分享。分享不仅仅是我刚才讲的，像马云他们那样，不仅仅是从经济上来分享，关键是要从梦想上能够激励大家一起分享，这是一个很关键的东西。你一定要有激情。对于生活，对于工作都要有激情。事实上我们做的很小的一个生意，做一个小VC，但是我们也是用激情在做，只要有激情的话，你才能把事情做好，同时也是要脚踏实地的做，你敢想不等于说你就应该好高骛远，得有战略也要有战术。

主持人：好，非常感谢薛总和华博士能做客我们新浪的VC人生的上海演播室，来跟我们各位网友包括我们投资界的一些朋友，企业界的朋友，互联网的朋友，做非常深入的沟通，包括我们阿里巴巴上市的一些情况的前前后后，包括我们软银中国的一些投资策略，尤其是两位投资家对于创业家的精神，创业家的品质，创业家的特质一种判断，一种分享，非常感谢两位嘉宾做客我们新浪网VC人生的访谈，也非常感谢各位网友能够参与我们的本次聊天，谢谢。