指在证券交易所以外进行证券交易的广泛市场。柜台市场证券公司大多通过电话联系而完成交易，在交易中一般充当做市商或经纪人的角色。柜台市场在不同的发展阶段呈现出不同的形式上的特征。但从本质上看，柜台市场是一种由证券交易商组织的、实行买入卖出制的市场组织形式。在证券市场发展的过程中，柜台市场一直存在，到现在，已经可以与集中交易市场相抗衡。

按照证券交易方式来划分，多层次资本市场可分为集中交易市场（即在证券交易所以买方卖方公开公平竞价的方式确定交易价）和柜台市场（即证券投资者直接与证券经纪人/证券公司进行买入卖出交易的市场，证券持有者和资金持有者不直接进行交易，而是通过证券经纪人/证券公司进行证券和资金的让渡。）