19世纪末20世纪初，由费雪（I.Fisher）、马歇尔（A.Marshall）和庇古（A.C.Pigon）等古典经济学家发展和完善的货币数量论，是一种探讨货币需求和与名义国民收入之间关系的理论。

这种理论认为，货币本身是没有内在价值的，而仅仅起到了交易媒介的作用。货币只是覆盖于实物经济上的一层面纱，对经济不发生实际的影响。这就是著名的“货币面纱论”。

该货币数量论的来源：

交易方程式：M×V=P×Y

其中：M=货币数量，V=货币流通速度，P=物价水平，Y=总产出

费雪认为货币流通速度在短期内相当稳定。

由于短期内认为 Y和V都是不变的，得出：

物价水平的变动仅仅源于货币数量的变动