公债管理是指政府为了控制公债的规模和构成，调整公债的购买主体的结构、选择适当的公债期限结构和利率水平等而采取的一系列措施。

一般而言，公债管理的效果或作用形式分为公债管理的流动性效应和利率效应。

公债管理的流动性效应指：相机调整公债的发行利率以及市场利率，以调控社会投资，影响市场利率，并最终实现政府的政策目标。在实行扩张性财政政策期间，应当采用相对较低的利率，以使更多资金流入社会投资领域；而实行紧缩性财政政策期间，可以适当提高公债的发行和市场利率，以将投资资金吸引到公债市场，减少社会热钱的流通量。

公债的流动性效应即是公债的期限结构对社会整体经济的影响，一般而言，实行扩张性/宽松型财政政策时会更多地发行短期公债，反之，则发行中长期公债。