小油坑地处七星山北面鞍部，是一个因火山爆发，引起石岩爆裂而形成的洼谷，谷壁陡峭成马蹄状，谷内热流滚滚、白烟袅袅，为大屯火山区中最大的硫气爆裂口，也是观察硫气喷发的最佳地点。

由于受到硫气长年腐蚀，土质松软，谷底处处散落着崩石，循着步道来到崩落口前，可见谷地布满了硫气孔，浓郁硫磺味阵阵扑鼻，随着喷发的蒸气强弱发出一阵阵的气鸣声，烟雾缭绕，气氛十分诡异。步道两旁芒草迎风摇曳，尤其在秋季时，芒花受硫气影响而呈现瑰红色，景观更是独特。

小油坑也是七星山登山口之一，停车场旁有陡峭的步道往上攀升，脚力健的人，登顶约需1个小时；而游客中心后面也有步道通往箭竹林，是小油坑游憩区最具代表性的植物景观，由步道高处的观景平台举目眺望，七星山、大屯山的壮丽景致一览无遗。