航油套保的运作原理为:

公司与若干对手方订立燃油保值合约，约定于合同期间，公司有权以约定价格按照事先确定的周期从对手方买入一定数量燃油；同时，对手方也有权以约定价格按照事先确定的周期向公司卖出一定数量的燃油。其中公司买入燃油的价格远高于对手方卖出燃油的价格。

上述公告内容意味着，国航进行的套保实际上属于套利产品。在油价波动不大时，套利操作可以获得较稳定的收益，一旦跌幅超出一定水平，航空公司就会承担较大损失。套利本应该是套期保值可以选择的合理形式，国航、东航的失误，主要在于方式不当，应该从保本策略出发采用风险更低的套利产品