不可交收利率掉期，英文为Non-Deliverable Interest Rate Swap，简称NDIRS。

所谓不可交收利率掉期，是指交易双方约定，在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金，交换利息额（一方支付浮动利率，一方支付固定利率）的金融合约。“不可交收”是因一些有外汇管制的市场，海外交易中要以本币以外的货币作为交收单位。NDIRS不仅给投资者提供了风险对冲的工具，同时也给投资者提供了一种投资产品。

NDIRS产品的买卖双方是基于对未来利率变动的不同预期而发生交易，如果两者预期一致，那么他们就不可能达成交易。举例来说，如果A机构认为未来一段时间人民币利率会不断上升，愿意支付固定利率而获得以一年期定期存款为基准的浮动利率。若此时，B机构认为人民币利率在这一时期内不会大幅上升，A、B机构就可以达成交易。

NDIRS交易的达成可以不必经双方协商或者见面，而通过中介机构完成。