| 词条 | 有效资产管理 |
| 释义 | 《有效资产管理》，以翔实的历史数据分析，指出了投资者在投资中经常发生的认识误区，正是由于这些认识误区的存在，严重地影响了投资者的投资绩效。在本书中，作者从资产风除和收益起，介绍了风险和收益联系的必然性，描述了最近数十年间，各种不同证券资产在西方资本市场发展历史上的风险和收益的情况，同时，伯恩斯坦还详细介绍了从单个资产的风险收益到不同资产组合的构建，以及如何根据市场价格变化进行再平衡。其中还介绍了对冲操作，国际资产组合和外汇风险防范等问题，这些内容极具操作性和实践价值。 基本信息作者：（美）威廉·伯恩斯坦（WilliamBernstein）著，李曜 译 ISBN：10位[7810980866] 13位[9787810980869] 出版社：上海财经大学出版社 出版日期：2004-1-1 定价：￥18.00 元 编辑推荐随着我国证券市场规模的日益扩大，以基金投资为代表的蓝筹时代，渐行渐进，呼之欲出。 本套丛书涵盖了当今国际基金界的主流品种，涉及对冲基金，指数基金，养老基金，交易所交易基金等，包括债券，股票等各类资产投资组合，作为精心选的优秀著作，本套丛书不乏具有代表性的作品。 目录第一章 投资一般问题 第二章 风险和收益 单个资产类别 每个人的子孙都应富有 在1970-1998年间的资产种类 小结 注释 第三章 多样化资产组合的市场表现 弗雷德叔叔使你获得另外一个机会 简单资产组合的业绩模型 两种以上不完全相关资产组合的模型 小结 注释 第四章 真实世界资产组合的业绩表现 研究复杂的资产组合的业绩表现；收益一风险点阵图 对弗雷德叔叔的又一次访问 小公司股票和大公司股票 有效边界 专家 小结 注释 第五章 最佳资产配置 计算最佳资产配置 更多的坏消息 用小公司股票进行国际化分散 进行资产配置：三步骤方法 小结 注释 第六章 市场有效性 从a人到猿人 为什么基金经理的业绩如此差 一个案例分析；一月效应 指数化解决方案 生存者偏差 你是否支付税收 投资时事通讯 和市场先生打交道 并非随机漫步 自相关的全部意义 阴阳 小结 注释 第七章 其他附属话题 第八章 实施你的资产配置策略 第九章 投资参考资料来源 附录A 让自己成为资产组合分析师 附录B 各类资产之间的相关系数 名词表 书摘书摘 假设你为富有但古怪的弗雷德(Fred)叔叔工作。他是一个负责的、友善的雇主，在你为他工作一些年后，他决定让你参加公司的养老金计划。你现在30岁，将再为你叔叔工作35年，即在你65岁时退休。每年他将缴款5 000美元到你的退休账户中。但是，在你受雇期间，你必须事先选择以下两种投资工具的一种： 选择一：年利率为3%的银行存单。 选择二：一个非常古怪的选择。每年年末，弗雷德叔叔抛硬币。如是正面，则当年你获得30%的投资收益；如是背面，则当年减去(损失)10%。这个选择将被称为“弗雷德叔叔的硬币之抛”。 第一种选择使你每年获得固定的收益，事实上也决定了35年后你获得的绝对固定的一笔总金额。可能你很熟练于财务计算，几秒钟后你就能算出这种选择最终将获得302 310美元，这笔钱用来度过你的金色晚年。不过，你认识到通货膨胀可能减少这笔巨大财富的未来价值。事实上，如果未来通货膨胀率也是3%，那么这笔财富仅相当于现有购买力的107 436美元。 第二种选择一开始就让人迷惑。想到每年辛辛苦苦挣来的退休金，仅仅由于抛硬币就损失10%，太难以让人承受了。如果你一直输，那会怎样?如果35年你获得的都是背面，就会只剩下微薄的退休金了。另一方面，如果35年你获得的都是正面，你会让你可怜的弗雷德叔叔破产，他将欠你1．62亿美元! 让我们再仔细看一下第二种选择。在一个足够长的时间段中，你正好获得一半正面，一半背面。如果正面和背面交替出现，那么在每个两年的时间段中，你的收益率是： 1.3X0．9=1. 17 第一年30%的收益率表示为乘以1.3，接着10%的损失表示为乘以0，9，在两年时间段的开始的每1美元，两年后得到1．17美元。 然后用计算器算出两年末的17%的收益率等同于每年8．17%的收益率。这明显优于第一种选择——每年3%的收益率。当然，你可能有一系列的坏运气，得到的背面超过一半。但是在计算器上反复试验后，你会发现只有当你获得1．2个正面和23个背面时，才会比第一种选择表现更差，而这种可能性是很低的。你去拜访你大学时的统计学教授，他会斥责你忘了本可以很方便地计算出任何抛硬币组合的概率的所谓二项分布函数。你的一脸茫然引起了他的一声叹息，他走向计算机，启动了一个电子表格程序，儿下键盘敲击之后，递给你一张图(如图1．1所示)。抛硬币不到13次正面，并且落后于第一种选择的概率是多少?不到5%。实际上这有点过于简化了。抛硬币 …… |
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