工党党旗为绿底黄星七星旗，中间一颗大星代表工人，旁边六颗小星则为农民、渔民、妇女、少数民族、中小企业及知识分子，象征七大群体的团结。而在政党主张方面，主要包括拥护广大劳动民众利益的获得，实现劳动大众的民主、自由、平等，以及台湾与大陆的和平统一。首任党主席为王义雄，副主席为罗美文，秘书长则为苏庆黎。
工党成立时曾经获得相当程度的支持，1988年5月内部发生分裂，主张统一色彩较为浓厚、强调劳工大众属性并且与夏潮杂志系统较为有关系的党员，在罗美文率领下先成立干部联谊会，最后于1988年底脱党，1989年另组台湾劳动党。工党与劳动党的纠纷，导致工党的发展受阻；1989年的选举中，工党只当选一席高雄市议员张益郎，“立法委员”与县市长方面全军覆没，党主席王义雄与艺术家许晓丹等人都在本年的选举中落选。1992年工党提名许晓丹参选高雄市“立法委员”，仍告落败，王义雄也为此负责而退出政坛。工党党主席一职改由郑昭明出任。
由于工党长期未推举候选人参选民意代表，在台湾各级议会中没有民意代表，也因此没有太大的政治影响力。