位于旧平度城东关街东端，始建于明代天启年间(1621～1627年)，崇祯五年焚毁，清顺治四年(1647年)重修。现阁基是明代天启年间所建，阁楼上的石柱及木结构梁柱等多是清顺治年间的旧物。

千佛阁通高约20米。阁基全用白色花岗岩巨石叠垒而成，南北长18米，东西阔13米，高7米，中间贯通一条东西向的拱门，为往昔进出关厢所必经。阁楼为重檐歇山式，两重飞檐都四角翘伸，凌空欲飞。飞阁重檐之下，悬挂精制铜铃，“高风永夜，宝铎和鸣”，远闻10里之外。

阁上佛殿西门楣上旧悬一匾，额书“西来东定”4个大金字。门里旧有一尊高耸阁顶的如来佛木雕像，为清初所雕，据传每一莲瓣之上都有一尊小佛，阁名千佛，由此而得。

千佛阁的元宵灯节，风格独特。献给佛祖的千盏明灯是由千家万户用面团精心制作而成，每盏都径不过寸，做成牛、马、羊、鸡、犬、猪等“六畜”或各式各样的花卉及荷叶之形。农历正月十四开始送灯，如来佛莲座的每一莲瓣上都放上一盏面灯。佛殿西门门楣及楹柱上，都摆成“灯串”。元宵正节，碧月初上，开始掌灯，佛祖座下无数明亮的灯火，排成长串，连成一片。四近游人，纷至沓来。看灯最佳地点在西边远处的旧文村巷北口。青空皓月之下，千佛阁凌空欲飞，轮廓朦胧。如来佛莲座上千盏荧荧灯火飘忽不定，宛若浮在碧海云空之中。

1992年，千佛阁经重修后，楼阁焕然一新，佛像重放金光。