词条 | 简森指标 |
释义 | 所谓的(Jensen)简森指标,亦称为‘简森α值’,是用来衡量基金绩效超过其承担市场风险所应得报酬之部分,也就是基金的主动管理报酬。简森值越高,表示该基金表现较大盘表现越佳,也代表基金经理人的选股能力越好。由于这项指标是由哈佛大学教授Michael C. Jensen提出,因此称为“简森指标” (Jensen index)。 Jensen(1968)以投资组合的异常报酬(Abnormal Return)为绩效的判断标准,异常报酬为实际报酬率高于应计报酬率(Required Rate of Return)的部分,其中应计报酬率是由CAPM估计而得,其值愈大,表示投资组合的绩效愈好。 经理人的操作功力,已不能光靠基金的长期绩效表现决定,反而是用来衡量基金主动操作绩效的评比指标‘α值’,成为现今海外资产管理机构,并取代单纯以绩效表现衡量基金经理人操作能力的标准。 |
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