| 词条 | 国际投资 |
| 释义 | 国际投资（International Investment）,又称对外投资（Foreign Investment）或海外投资（Overseas Investment），是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。 发展及特点(简述 国际投资的初始形成阶段（1870—1914年） 国际投资的低速徘徊阶段（1914—1945年） 国际投资的恢复增长阶段（1946—1979年） 国际投资的迅猛发展阶段（1980年以后）) 内涵国际投资的内涵应包括以下三个方面： 1、参与国际投资活动的资本形式是多样化的。它既有以实物资本形式表现的资本，如机器设备、商品等，也有以无形资产形式表现的资本，如商标、专利、管理技术、情报信息、生产诀窍等；还有以金融资产形式表现的资本，如债券、股票、衍生证券等。 2、参与国际投资活动的主体是多元化的。投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应责任的法人或自然人，包括官方和非官方机构、跨国公司、跨国金融机构及居民个人投资者。而跨国公司和跨国银行是其中的主体。 3、国际投资活动是对资本的跨国经营运活动。这一点既与国际贸易相区别，也与单纯的国际信贷活动相区别。国际贸易主要是商品的国际流通与交换，实现商品的价值；国际信贷主要是货币的贷方与回收，虽然其目的也是为了实现资本的价值增值，但在资本的具体营运过程中，资本的所有人对其并无控制权；而国际投资活动，则是各种资本运营的结合，是在经营中实现资本的增值。 动机在不同文化的遥远地方作业，困难度远甚于国内。反之，国内公司具有竞争优势。因此，公司向国际投资必须具有一些正面理由。 （一）外国公司可能有的竞争优势 国外投资所发生的风险及问题，也有它的一些可能报酬。有些工业是以规模经济著称，因为全球市场占有率高的公司有能力以较低的成本结构，进行更 有效率的营运。因此，大型跨国公司因其低生产单位费用，较小型的本地公司占有优势。而且，在本地生产也许是进入市场或维持市场占有率的惟一方式。许多公司从出口外销作业转移至国外生产，是肇因贸易障碍限制，或是威胁到其产品进入目前或潜在的市场。如果竞争者在贸易障碍之内建立生产设备，他们可能有能力扩展其市场占有率减低成本，及在其他市场上做更有效的竞争。这是防御性国外投资的一个例子（即扩展国外的动机是为保护市场地位）。地域性贸易协定的重要性已然形成，这些地区以外的公司，藉在会员国内投资来建 立它们在协定内的地位。其中一项重要的例子是，日该公司在英国及墨西哥投资，好让自己得以进入欧洲共同市场与北美自由贸易协定(NAFTA）。 另一项公司可以利用的优势是其卓越的知识或技术上之专长，这可能是导因于研发活动或产品行销方面的技术。重知识的工业，例如化学、制药及电子 工业已成为国外投资活动的主要来源；注重品牌识别及推广技术的消费性产品工业，也成为国外投资活动的主要来源。公司可以利用生产与行销这两种知识， 来弥补国外投资的困难。这些公司可提供降低了的作业成本或差异化产品，以展开竞争，即使其成本结构较高。 虽然，具卓越知识的优势可以解释公司在国外竞争成功的原因，却不能解释公司为何去国外投资。这些优势可以扩大外销量，但是当外销受到管制或竞 争的威胁时，国外生产就变成迫切的需要。国外公司一旦经由外销产品或服务建立市场后，本地竞争者就会加入这个市场。因定额或关税的保护，致使本地 公司有能力与外国生产者竞争，甚至在某些情况下，完全取代外国生产者。 在目前的经济环境下，负债的未开发国家，正在推展积极的贸易政策。这些政策时常包括进口替代品。鼓励本地生产，以减少进口和激发外国公司投资 本地。 许多国家正在进行广泛的民营化计划。结果，以往公营的企业转至有相当多外国股份的私人公司。在电子通讯业内，民营通常需要继续保护市场以吸引 外资。 另一项向国外扩展的主要动机，与减低成本有直接关系。为确保获得如石油、矾土或橡胶等低价格原料，国外投资时常是必要的。如果不能取得这些原料，公司与垂直整合型的竞争者比较，就会处于劣势。在此情形下，劳工也可被视为是原料。所以在国外设厂生产，以取得较低的国外劳力成本的利益，也 属于此类动机。 与降低成本相关的是，成立国外办事处与设备，来服务位于国外顾客的需求。甚至连主要经由外销管道销货的公司，发觉与顾客的售后关系也需要在本 地作业。对于一视同仁各国顾客为其国内顾客的服务业，例如银行业，也已经扩展到海外。 另一项国外投资的动机是，公司可取得国外政府提供补助的利益。为了吸引科技产业、就业机会及外汇，许多国家对外国公司提供特殊税赋优惠、关税 保护或低于市场利率的融资。这些补助，在公司评估国外地点时，经常是重要条件。如果没有这些额外的吸引力，投资计划可能无法成立。但是有了适当的 吸引力，计划就可被接受。 直接投资国外的最后一项动机是，公司希望分散其财富的分布地点。现代财务理论已显示，持有分散式资产组合的利益。犹如进行跨产业的多元化经营具有潜在利益，跨国作业也是有利可图。不幸的是，因为某些因素使得个人投资者，不易拥有其他国家的证券。 这些因素包括以下几项：（1）许多国家限制资本流通，不允许证券资产投资组合；（2）在多数发展中国家，甚或连一些已开发国家的资本市场，都缺乏深度 与广度；（3）只有相对少数公开上市证券存在，并且被少数投资者占有；在这些国家内虽然没有正式限制存在，外国投资者仍无法取独得资产。 甚至在发达国家，完成投资也很困难。税法各国不同，而且关于证券的资讯，也不如美国容易取得。因此，虽然投资者相信国际性的资产分散化有利， 却也无法分散本身的资产组合。 个人分散资产组合的一项选择是，投资大型跨国公司。这些公司拥有法律人员及工业知识，可以跨越资讯的障碍进行直接投资。这项争论衍伸出的一个 后续问题是，股东可以指示公司管理阶层分散投资，以取代个人分散化投资。因为个人分散化投资被正式或非正式障碍所阻止。但是，并没有直接证据显示 公司的确是因分散化问题受到鼓舞。 (二）国外作业的缺点 正如前述，在国外作业，公司会面临到一些额外的困难。在讨论现金流量预测及风险调整时，最好将下面几项潜在的困难谨记在心： (1）公司被视为外来者，而且会引起消费者团体、国内竞争者及政府官员的愤恨情绪。时常，有些利害关系人士不相信他们的外国母公司；本地利益团体 又视这些公司为不忠诚。这种态度使得莱希的建议并不正确。 (2）国外作业的实际地点与总部距离很远，较难搜集资讯也难传达，使得管理上的控制更加困难。 (3）在决定组织设计及人事政策时，须考虑不同文化的存在。必须学习新税法及法令，并且将之加入财务计划及公司政策之中。 (4）以外国货币交易会增加现金流量的不确定性，以及成为风险的显著新因素。 (5）公司必须在不同政治环境下作业。不了解该地环境及法律，会遭致严重的惩罚，包括使公司处于与祖国法律相冲突的处境中。 此外，如果政治情况较母国不稳定，公司必须应付快速变化的环境，以跟上最新发生的事件。公司必须在资讯搜集中投注资源。 （三）国外现金流量的评估 现金流量预测经常发生的缺点是，它无法指出关于国外投资的所有潜在利益与问题。如果在估计现金流量时，能够不忘国外投资计划出现的动机，可能 就会减少错误。 分析家评估国外投资现金流量的主要困难是，由独立的本地投资计划产生的现金流量，与应计给母公司的现金流量产生歧异。有数项因素导致此分歧：一些受 制于投资者，其他则取决于公司的作业环境，包括政府。导致分歧的因素以后会详细解说，但不论原因为何，重要的是，投资者必须了解影响他们财 务状况的现金流量是相关的因素。现金流量评估为一个三阶段过程：第一阶段是预测所有的计划或独立计划；第二阶段是公司估计整个系统的利益与成本； 第三阶段是考虑税法与汇率的影响，这导致投资者须估计其现金流量。这个三阶段过程必须指出使得两种现金流量分歧的因素，以及转换国外现金流量估计 值为投资者母国现金的方法。 跨国投资的国别选择1、跨国投资的影响因素 企业受利益驱动，进行跨国投资时，成本、市场和要素投入决定投资国别的选择。 2、国别选择取向 从地理学观点看，跨国投资的国别选择可追溯到韦伯等人区位论的基本思想。企业之所以要向它国跨国投资，主要是受利益驱动。具体一些，成本、市场和要素投入在决定其跨国投资国别选择上起重要作用。 根据区位论成本学派的观点，生产成本最低的区位便为企业所追求的最佳区位。最小成本可在一国之内找到，也可发生于多国之间。公司在国家间进行成本比较，当它国生产成本明显低于该国时，便会倾向于向这些国家投资。同样，沿着最大利润区位论的思路，企业在生产成本、运输费用和市场价格的综合考虑基础上，当投向它国比在该国可以获取更大收益，自然会选择后者。由此可以得出，生产成本最低或预期利润较高的国别，易于成为跨国投资地。 根据区位论市场学派观点，市场区是企业是否赢利、甚至是否存在下去的关键。可以服务较大市场的区位，成为企业追求的最佳区位。这一原则，也可用于国际尺度上。当一国具有较大的潜在市场，而公司在国内生产出口这一国家受交通运输成本影响，或者更为重要的是受国家关税和其它贸易壁垒影响时，公司便会自然地选择在这一国家直接投资。 韦伯的工业区位论中，曾经对生产原料分为遍在性和地方性原料。地方性原料对区位具有一定的影响。地理学家对经济现象的研究，十分强调各地经济发展环境、生产要素的差异性。由于资源的区位差异，以及不同工业（企业）又有不同的要素需求，为了充分利用它国的资源优势，公司必然会在相应国家跨国投资。 从公司地理角度，公司本身是一个生产组织系统。为了公司整体利益，从战略上考虑，有时公司会在战略重点区位投资建立相应生产或经营机构。这些战略重点区位，并不一定是符合以上区位选择原则。故综合而论，跨国投资国别选择包括成本取向、利润取向、市场取向、要素取向和公司战略取向。 类型1．以时间长短为依据，国际投资可分为长期投资（Long-term Investment）和短期投资（Short-term Investment）。 2．以投资经营权有无为依据，国际投资可分为国际直接投资(International Direct Investment）和国际间接投资(International Indirect Investment）。 直接投资与间接投资的区别： 基本区分标志是投资者是否能有效地控制作为投资对象的外国企业，即对国外企业的有效控制权。 国际直接投资的性质和投资过程比国际间接投资复杂。 投资者获取收益的性质和风险不同。 3．以资本来源及用途为依据，国际投资可分为公共投资和私人投资。 发展及特点简述国际投资是商品经济发展到一定阶段的产物，并随着国际资本的发展而发展。当商品经济发展到资本主义社会以后，银行资本与生产资本相融合并日益发展，促进了资本积累的进一步扩大，并形成了规模庞大的金融资本，出现了大量的资本过剩，以资本输出为早期形态的国际投资也随之产生。随着国际经济交易内容的不断丰富，投资的内容和形式也在不断的发生着演化。从国际资本活动的历史进程来看，国际投资活动首先表现为货币资本的运动，即一国际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间接投资，其标志是跨国银行的出现；其次表现为生产资本的运动，即国际直接投资，其标志是跨国公司的出现。 国际投资的初始形成阶段（1870—1914年）这一时期，以电力革命为标志的第二次科技革命出现后，生产力得到了快速发展，国际分工体系和国际垄断组织开始性形成，银行资本和产业资本相互渗透融合，从而形成了巨大的金融资本，为资本输出提供了条件，以资本输出为特征的国际投资也随之形成。这一时期的国际投资，表现出如下特点：1、投资国的数目很少。2、投资的形式以间接投资为主，直接投资比重极小。3、投资的来源主要是私人投资，官方投资比重很低。4、投资的主要流向是由英国、法国和德国流向其殖民地国家，目的突出地反映为寻找有力的投资场所，以便获得超额利润。 国际投资的低速徘徊阶段（1914—1945年）这一时期是两次世界大战之间的时期。由于两次世界大战和20世纪30年代的大危机，是资本主义国家不同程度的受到了战争的破坏，资金极度短缺，市场萎缩，使得国际投资活动也处于低迷徘徊之中。 这一时期国际投资活动的基本特点可概括为：1、国际投资不甚活跃，规模较小，增长缓慢。2、私人投资仍占主体，但比重有所下降，官方比重有所上升。3、间接投资仍为主流，但直接投资的比重有所上升。4、主要投资国地位发生变化，美国取代英国成为最大的对外投资国。 国际投资的恢复增长阶段（1946—1979年）自从1947年美国“马歇尔计划”的事实，大规模的对外投资活动拉开了序幕。加之，这一阶段世界政治局势相对平稳以及第三次工业革命的兴起，使国际投资活动迅速恢复并快速增长。 这一时期国际投资活动的基本特点可概括为：1、投资规模迅速扩张。2、对外投资方式由以间接投资为主转变为以直接投资为主。3、许多发展中国家也加入到国际投资国的行列之中，特别是石油输出国，其“石油美元”成为国际对外投资的重要资金来源。 国际投资的迅猛发展阶段（1980年以后）这一阶段，由于科技革命、金融改革和跨国公司全球化经营等多种因素的共同作用，国际投资蓬勃发展，成为世界经济发展中最为活跃的因素。但不同国家的国际投资增长速度并不一致。其中美国的增长速度放慢，而日本的增长速度加快。 这一时期国际投资活动的基本特点可概括为： 1、国际直接投资继续高速增长。 2、国际间接投资也得到迅猛发展。 3、发达国家之间的资金对流,即相互投资成为国际投资的主流趋势。 4、形成了美国、日本、西欧“三足鼎立”的投资格局。 发展趋势国际投资规模全球化 国际投资结构知识化 国际投资地区集中化 国际投资形式联盟化 随着全球经济一体化步伐的加快，国际资本的跨国流动日趋活跃，并表现出许多新的特点。国际投资，特别是外国直接投资，在不断自由化和全球化的世界经济中正在发挥着日趋重要的作用，作为世界经济中极其活跃的组成部分。 1．增长速度加快，规模连创历史纪录 国际贸易在世界经济中曾经长期占据主导地位，但80年代以后，随着国际分工的深化，以利用当地生产要素和占领当地市场为主要目的的跨国投资作用逐步加强，规模日趋扩大。增长速度更是世界经济增长和国际贸易增长的几倍甚至几十倍。 2．跨国投资由发展中国家逐步转向发达国家 90年代中期以前，发展中国家在跨国投资流入中所占份额增长很快，最高时达到40%。但1995年以后，份额却开始降低。在近年跨国投资高速增长的情况下，发展中国家吸收外商投资却增长缓慢，1994年以后分别为1000亿美元、1070亿美元、1380亿美元、1720亿美元、1730亿美元和1980亿美元。1998年发展中国家吸引外商投资占全球份额仅为26%，1999年更下降到24%。 发达国家不但是理所当然的对外投资主要来源，也吸收了绝大部分新增跨国投资。1998年增加的1920亿美元中，几乎全部为发达国家所吸纳；1999年增加的1670亿美元，发达国家吸纳了84%。 这表明跨国投资取向发生了深刻变化，体现了投资领域发展中国家被“边缘化”的趋势。预计今后几年，全球外国直接投资的总体格局不会有大的改变，发达国家在国际投资中绝对主体地位仍将继续。 3．发展中国家吸收外国直接投资由东亚地区向拉美地区转移 进入90年代，大多数发展中国家都将借助外资发展该国经济作为其发展战略，国际直接投资日益成为许多发展中国家获取国际资本的主要方式。外国直接投资占发展中国家资本总流量的比例已由1991年的28%增至1998年的56%。在发展中国家里，90年代初、中期吸收外资增长最快、最多的是东亚地区，尤其是中国表现最突出，但近年却发生转折，拉美地区成为跨国投资热点。 从今后发展趋势看，拉美地区由于私有化高潮已经过去，吸纳跨国投资将有所回落；前苏东地区由于政治、社会逐步稳定，经济形势趋向好转，对外资的吸引力越来越大，将成为新的跨国投资热点地区；非洲的大部分国家仍难以对外资产生真正的吸引力，只可能有个别国家或领域成为跨国投资的亮点；亚洲地区仍是跨国投资重点地区，但内部结构会有变化，中国地位有所下降，印度有可能以其市场、劳动力和新兴产业成为新的吸收外资大国，韩国由于其产业结构调整和企业重组会进一步扩大外资进入规模，甚至日本也可能由于其国内市场的开放而使外商投资有大幅度增长。 4．投资自由化趋势日益明显 跨国投资的高速增长的内在原因是国际分工和全球竞争的发展，但得以实现的重要原因却是全球范围内投资自由化的发展。据统计，90年代各国对有关政策的修订中95%以上都是推进自由化、利于外国投资的，即放松管制加强市场作用和增加对外商投资的鼓励措施。 目前各发展中国家在吸引外资方面都不同程度地加大了政策力度。长期来看，印度和韩国将成为亚洲颇具吸引力和发展前途的目标投资国。而长期拒外资于国门之外的日本也有了令人瞩目的变化，如美国纳斯达l克去年6月份在日本合资设立了第一个海外股票交易市场。 5．跨国并购已成为国际投资的主要形式，并仍然成为今后外国直接投资迅速增长的主要动力 跨国并购是国际直接投资增长的主要驱动力。近年来，跨国并购成为发达国家进入外国市场的主要方式，其对发展中国家的重要性也日益增强。据贸发会议统计，最近刀年来公司并购涉及金额以42%的速度增加，1999年全球跨国并购额7200亿美元，比上年增长37%，比当年跨国投资增加总额还多。 今后几年，跨国购并可能进一步深化，而规模会再创新高。金融、电信、医药、汽车等行业将在全球范围内实行资源重组，其主要手段就是跨国购并。在发达国家继续是购并发生重点的同时，由于发展中国家市场开放扩大，一些服务贸易领域、高新技术领域和某些资金技术密集行业也会出现大规模购并。 6．跨国投资向金融、保险、电信、流通等行业转移 90年代中期以前的跨国投资，主要目的是利用当地生产要素或进入当地市场。而从东道国来说，也多是希望利用外商投资来解决资金、技术、管理等问题，达到解决国内就业、增加出口等目的。这决定了跨国投资的主要来源集中在传统制造业。但近年来，服务贸易领域的跨国投资越来越多，已占到投资总额的近50啪。随着全球化浪潮的发展，各国服务贸易领域的市场开放度越来越大，金融、保险、电信、流通等行业的跨国购并成为推动跨国投资的最重要力量。而传统制造业领域，如汽车、电子、医药、化工等跨国购并也在更深程度上依赖于服务贸易自由化的发展。这种趋势今后在跨国投资中甚至会更加明显。 国际直接投资（FDI）的主要方式国际直接投资方式 一、国际直接投资的股权参与方式 1．股权参与的涵义：股权参与是指以所有权为基础，以决策经营权为途径（持有普通股），以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。 2．拥有全部股权—独资企业 (1) 对投资者的意义与影响 ① 可拥有绝对的经营控制权 ② 可拥有全部的国外利润 ③ 有利于保守技术诀窍和商业秘密 ④ 必须独立承担风险 (2) 对东道国的意义与影响 ① 可弥补东道国生产的不足 ② 能增加东道国的收入（税收、土地使用费、在东道国内购买设备和原材料的收入） ③ 增加就业 ④ 市场份额被占，不能分享利润 3．拥有部分股权—合资企业（包括多数股权、对半股权、少数股权3种） (1) 在合资问题上思想的逐步解放—要求“绝对控股”→“不求所有，但求所在”→“只要是开设在上海的企业，都可以视为民族企业” (2) 出资方式—现金、实物、工业产权（商标、专利、Know-how等，有个核资问题） (3) 积极方面—凝聚合资各方的能力，可引进和运用先进的技术和科学的管理方式，合资各方的责、权、利明确 (4) 消极方面—多股多权的经营管理机制对少数股权的股东不利，处于相对被动的境地 二、国际直接投资的非股权参与（Non-Equity Participation）方式 1．合作经营（Contractual Joint Venture，契约式合营） (1) 合作经营的含义 依照各方共同签定的合作经营合同，规定各方的投资条件、收益分配、风险责任及经营方式的一种非股权的契约式合营，通常通过设立契约式合营企业的形式来实现合作经营的 目标。 (2) 特征 ① 合营双方的权利、义务通过协商，在合营企业中约定，而不像合资企业那样，以认股比例为准绳 ② 合作经营的出资形态不同于合资经营（可不以货币单位计算投资比例） ③ 合作经营的利益分配不同于合资经营（不是按资分配，而是按合作经营协议合同分配） (3) 合作经营的组织形式 ① “法人式”合作经营（双方在一国境内设立具有该国法人资格的经济实体，有独立的财产权和法律上的起诉权和应诉权） ② “非法人式”合作经营（双方所设置的实体对合作企业财产只有使用权而无独立的财产所有权，可设立联合管理机构，也可委托一方，或聘第三方管理） (4) 作用 简便，灵活，合作意识强；审批程序及手续十分简便；避免实物或技术入股作价等一系列复杂问题；管理机构可大可小，可繁可简，具有相当的灵活性。 2．国际技术转让与技术投资 技术的含义—制造物品方法与经营管理有关的知识、技术诀窍和能力。可分为制造力、设计力、新技术开发力、管理力。 3．国际租赁（International Leasing） (1) 含义 位于不同国家的出租人与承租人之间的在约定期内将出租资产交给承租人有偿使用的租赁关系。出租人和承租人及供货人可以是两国或三国的自然人、法人或国家和国际金融组织。出租对象一般是价值较高的动产或不动产，如成套设备、轮船、飞机等（二战期间的租借法案）。 (2) 国际租赁的特点（集贸易、融资、投资为一体） ① 所有权和使用权分离 ② 货币信贷与实物信贷相结合 ③ 税收方面易得优惠（投资减税优惠或免缴财产税） ④ 业务涉及面广，需多边合作，共同完成交易（3方关系—2个合同，即买卖合同和租赁合同。此外，还有贷款协议） (3) 国际租赁的方式 ① 融资租赁（Finance Lease）—当企业需要筹款添置机械、设备时，投资者通过设在东道国的租赁公司，向用户转租大型成套的生产设备、运输设备。因此，融资租赁又被称为设备租赁（Equipment Lease）。实质是以“融物”代替“融资”，即租赁公司并非直接给企业贷款，而是代其购进机器设备，然后租给企业使用。 ② 经营租赁（Opreation Lease）—出租人在提供融资同时，又提供特别服务（办理保险、维修等）、二者合为一体的租赁方式。一般用于在保养和管理技术方面具有一定垄断性的机器设备。 ③ 维修租赁（Maintenance Lease）—典型的维修租赁是汽车租赁。租赁公司要向承租人提供包括购车、登记、上税、保养、维修等在内的所有服务。 ④ 杠杆租赁（Leverage Lease） 涉及的关系—承租人、出租人、长期贷款人、（托管人），包括买卖合同（出租人与供货人）、贷款协议（出租人与贷款人）、租赁合同（出租人与承租人） 资金来源—贷款人而非出租人（其资金仅占约20%-40%） 租金偿付相对平衡—租金费用较低，各期所付租金的金额也相对平衡（故也称衡平租赁）。 ⑤ 回租租赁（Sale and Lease Back Lease）—出租人从拥有和使用标的物的人那里购进标的物，然后再将购进的标的物再租给原来的物主使用（多用于不动产方面）。 ⑥ 转租租赁—租赁公司或银行信托机构从国外租进设备，再转租给国内用户使用（2个合同） ⑦ 综合租赁—集租赁与有关贸易方式为一体的租赁形式（租赁+补偿贸易、来料加工、合资、合作生产、包销等）。 4．国际工程承包 (1) 主要内容 工程设计 提供机器、设备、技术、原材料及劳动力等 资金供应 施工与安装 试车 人员培训 (2) 特征 耗资多、获利多、竞争性强 (3) 分类 ① 分项合同（Separate Contract）的工程承包（业主来分项） ② 交钥匙工程（Turkey Contract）的承包 ③ 分包合同（Sub-Contract）的工程承包（总承包商来分包） 调查案例简述参股摩根士丹利、入股力拓、三大石油巨头百亿美元海外出击……面对中国资本，美国《财富》杂志以“中国买下全球”表达出外界的一片惊叹。在他们眼中，“中国的收购者——保险柜里全是国家资金——不停签下越来越大胆的合同。” 然而，这更像是起跑前的一次热身。 实际上，在中国的国企之外，越来越多的民营企业家如李书福者们，已不满足局限于争夺越来越激烈的国内市场。30年的积累，使得他们在资金和管理经验上具备了布局全球的可能。这批雄心勃勃的淘金者，正密切关注来自海外的任何机会。 问题在于，走出去后，买什么?技术、资源还是品牌? 缺乏对目标所在市场消费者、竞争状况、渠道和政策的深刻认知，更多的时候，来自中国的淘金者们，披上的只是机会主义者的收购外衣。 在此次选取的海外23国投资样本中，《财经国家周刊》驻当地记者力图从政经环境、市场状况、竞争程度、投资回报等多个维度来观察当地的最佳投资机遇，从而为中国资本的海外行走提供更为精准的视角。 德国 高端制造业“低价待沽”建议投资领域：装备制造业 处于世界领先地位的德国装备制造业，在金融危机背景下遭遇经营困难，正“低价待沽” 随着吉利收购沃尔沃日渐成行，中国企业对欧洲高端制造业的并购，似乎不再是“蛇吞象”式的妄想。而处于世界领先地位的德国装备制造业，在金融危机背景下遭遇经营困难，正在“低价待沽”。 德国装备制造业是创新力度最高的行业之一，企业具有“大者强、小者精”的特点。在31个机械制造门类中，德国有27个门类占据世界前三位。技术领先、工艺精良、品质优秀、管理严谨，人才聚集、研发及创新能力强等独特优势，使德国装备制造业成为国际投资的热门选择。 2005年到2008年，欧洲装备制造业经历了4年景气周期。但金融危机爆发后，欧洲装备制造业增长在2009年基本停顿，当年欧元区设备投资大约减少3%。德国装备制造业也受到不同程度影响，其中与消费相关的细分行业受影响最大，被迫破产或寻求并购的企业越来越多。 中国机床工具工业协会名誉理事长梁训瑄在接受《财经国家周刊》记者访问时说，以机床工业为例，德国企业平均员工数不足130人，多数为家族企业，抵御经济危机能力较弱，但技术水平较高，不少具备国际品牌，正好符合中国资本海外并购的条件。 梁训瑄表示，中国企业在德国并购的收益将包括：获取国际品牌、打开国际销售网络、吸收市场营销经验以及有效的经营管理经验等。并购完成后利用对方作为培训实践基地，用多种交流方式来提高中方技术与管理人员水平，提高中国企业在国际市场上的知名度及融入国际经济循环的活动能力。 法国 有机食品机遇建议投资领域：有机食品 法国有机食品行业的发展和当地政府的支持，为中国食品企业和金融资本进入法国提供了机遇 近年来法国有机食品业发展迅速，生产规模不断扩大，产品种类越来越多，受到法国消费者追捧和青睐。市场观察人士认为，有机食品业是朝阳产业，在法国乃至欧洲会有很大发展空间。这一趋势已引起众多外国投资者的关注。 有机食品在法国的通常定义为：非基因工程产品；原料为纯天然生物，在种养期间未使用化学合成的化肥或饲料；加工过程中不使用化学添加剂。 由于得到政府支持，近年来法国有机食品业在生产、流通和消费三大环节上都得到极大发展。 在生产环节上，因国家政策倾斜，大量食品生产企业加入生产有机食品的行列。在流通环节上，除了传统大型超市设有有机食品专柜外，还有专门的“有机超市”，法国政府希望72700家公共餐厅采购有机产品的比例在2012年提至20%。在消费环节上，法国44%的消费者每月至少消费一次有机食品，随着价格下降，消费者数量还会大幅增长。 2008年，法国有机食品行业的销售额增长25%，达20亿欧元。即使在国际金融危机的2009年，行业的增长率仍达到了8%。 法国有机食品行业的发展和当地政府的支持，为中国食品企业和金融资本进入法国提供了机遇。 中国可以利用自身有机种植面积大的优势，与法国企业合作，提供有机食品加工原料或参与加工。而且在国际金融危机影响下，法国有机食品行业面临投资资金不足局面，中国资本的进入阻力较小。 相关图书1基本信息书 名： 国际投资 作 者：布鲁诺·索尔尼克 出版社：中国人民大学出版社 出版时间：2010年05月 ISBN: 9787300117928 开本：16开 定价： 49.00 元 内容简介《国际投资（第6版）》双语版共分9章，基本涵盖了国际投资理论与实务的主要内容。《国际投资（第6版）》第1章介绍关于外汇的基础知识，包括外汇标价、外汇标价的解释以及套利含义等。第2章阐述国际平价条件理论。第3章讨论第2章介绍的理论在实证当中是否成立，并且介绍外汇预测问题以及相关的预测技术等内容。第4章介绍国际资产定价理论。第5章介绍各种权益市场与工具的交易成本问题。第6、7章分别介绍国际投资中的股权和债券。最后两章则分别介绍外汇衍生工具和外汇风险管理的相关内容。 作者简介布鲁诺·索尔尼克（Bruno Solnik），法国H.E.C.管理学院的金融学教授。他拥有麻省理工学院（MIT）的博士学位，在加入HEC管理学院之前，曾在斯坦福大学商学院任教。索尔尼克教授是欧洲金融协会（European Finance Association）的第一任主席，在顶尖的金融学术刊物上发表了50多篇论文，并于1999年获得投资管理和研究协会（AIMR）管理委员会颁发的著名的“尼古拉斯’莫洛多夫斯基奖”（Nicholas Molodovsky Award）。 图书目录前言第1章 外汇汇率 第2章 外汇平价关系 第3章 汇率决定与预测 第4章 国际资产定价 第5章 权益：市场与工具 第6章 权益：概念与技术 第7章 全球债券市场 第8章 衍生工具：运用投机、对冲和风险转移进行风险管理 第9章 外汇风险管理 参考文献 专业术语表 …… 相关图书2基本信息书 名： 国际投资 作 者：杜奇华 出版社：对外经济贸易大学出版社 出版时间：2009年03月 ISBN: 9787811343434 开本：16开 定价： 41.00 元 内容简介《国际投资》的出版，是对我院近十年来学科建设成果的一次检阅。自“九五”以来，以“211工程”建设为契机，我院对本科和研究生教育进行了认真全面的专业梳理和课程体系优化，以面向新世纪、面向全球化、面向提升学生职业生涯竞争力为导向，在课程建设和教材建设方面视野开阔、目标明确、标准严格、工作扎实，老中青三代学者共同努力，基本完成了学院所开设专业课程的教材和教学辅助资料的编写工作。回顾我院“九五”以来课程体系建设，我们走过了一条清晰的发展之路。首先是课程群的界定和建设，我们抓住20世纪90年代中期中国全面推进改革开放所带来的对外向型经济人才的需求急速增加的机遇，围绕着我院长期积累的在国际经济与贸易、国际金融、国际运输与物流等专业所形成的专业优势，借鉴国际上高水平大学的课程建设经验，设定了培养学生具有国际竞争力所需要的课程群。在此基础上狠抓师资队伍建设，通过海内外招聘和支持现有教师在国内外攻读博士学位，以国际化的高标准打造了一支高水平的师资队伍，凝聚了学科建设的核心力量。然后以国际高水平大学的科研和教学标准评价师资队伍，以高水平科研促进高水平教学，实现科研与教学的相互促进。随着学科建设的不断进步，我院的专业领域和课程覆盖面均有了很大的突破。 作者简介杜奇华，对外经济贸易大学教授。1983年毕业千南开大学，获学士学位。1987年对外经济贸易大学国际贸易专业研究生毕业，获经济学硕士学位，1997年至1999年美国西东大学（Seton Hall University）访问学者。 主要讲授国际技术贸易，国际经济合作、国际投资等课程，并从事国际经济贸易理论与实务的研究工作。近年来，撰写，主编和参编的著作有《国际技术贸易》，《国际投资》，《国际经济合作》、《国际经济合作实务》、《商务国际投资》、《商务国际合作》、《国际经济合作与投资项目理论和实务》、《对外经济管理概论》、《国际融资》、《中国企业海外投资政策与实务》，《海外企业的经营与管理》，《国际发展援助》，《澳门经济发展模式研究》，《国际经济贸易理论与实务》、《中小企业海外投资操作实务》等三十余部；撰写有《跨国公司倒闭引发的国际合作问题》，《论国际投资的国家风险及其防范》、《浅析中东劳务承包市场形成及保持至今的原因》，《世界银行资金来源分析》、《中国股市流动性分析》，《战后英国艾德礼工党政府的内外政策》、《澳门旅游业的特点及其发展前景《等论文二十余篇；参与编写的经贸类辞典有《市场经济大辞典》、《市场经济百科全书》。《中国企业跨国经营百科全书》，《最新国际经贸金融知识辞典》等近十部，并参与翻译了《世界投资报告》等。 图书目录第一章 国际投资导论1 第一节 国际投资概述2 第二节 国际投资的分类8 第三节 当代国际投资的特征与发展19 第四节 国际投资对各国及世界经济的影响30 复习思考题35 第二章 国际直接投资36 第一节 国际直接投资概述36 第二节 国际直接投资动机40 第三节 国际直接投资主体——跨国公司42 复习思考题60 第三章 国际直接投资理论61 第一节 早期的国际直接投资理论61 第二节 以发达国家为研究对象的国际直接投资理论62 第三节 发展中国家国际直接投资理论83 第四节 其他国际直接投资理论研究88 第五节 国际直接投资理论的最新发展93 复习思考题97 第四章 国际直接投资方式98 第五章 国际投资环境126 第一节 国际投资环境概述126 第二节 影响国际直接投资环境的主要因素130 第三节 国际直接投资环境评估方法139 复习思考题155 第六章 国际风险投资156 第七章 国际证券投资187 第八章 国际证券投资理论214 第九章 国际证券投资分析247 第十章 国际股票投资295 第十一章 国际债券投资319 第十二章 国际投资基金345 第十三章 国际投资资金的筹集372 第十四章 国际多双边投资协定397 参考文献424 …… 相关活动中国海外投资年会2011年9月6日，首届“中国海外投资年会”新闻发布会在梅地亚中心多功能厅举行。香港中国商会会长、中国海外投资年会执行主席陈经纬先生，中央电视台财经频道总监郭振玺先生出席了发布会。与会嘉宾一致认为，筹办“中国海外投资年会”是应时之举，将为引导中国企业更好地推进“走出去”战略提供一个绝佳的交流平台。 11月15日-16日，香港中国商会携手中央电视台财经频道联合主办的首届中国海外投资年会将在香港会展中心举行，此次年会的主题为：全球资源重组与中国海外投资战略。截至目前，第十届全国政协常务副主席、中国企业联合会会长王忠禹、全国政协副主席、中华全国工商业联合会主席黄孟复、香港特别行政区行政长官曾荫权、中国贸促会会长万季飞、中国世界贸易组织研究会会长孙振宇、庞巴迪全球CEO皮埃尔·柏杜安、欧盟驻华大使艾德和、加拿大皇家学会院士约翰·沃利等重要嘉宾将出席此次年会。 在发布会上，香港中国商会会长陈经纬先生首先介绍了举办中国海外投资年会的背景和会议筹备情况。他介绍，会议除了举办盛大的开幕式和闭幕晚会、首届中国企业海外投资经典案例评选揭晓及颁奖典礼、CCTV中国经济年度人物《对话》专场等大型活动外，还围绕主题安排了多场精彩论坛，希望通过这一国际化平台，让各国政府要员、企业家充分进行交流。他说，目前中国的对外开放格局已由“引进来”为主、转变为“走出去”和“引进来”相结合，实行更加积极主动的开放战略；当今世界也正处于大调整大变革大发展的关键时期，在此时推出首届中国海外投资年会可谓恰逢其时。 中央电视台财经频道总监郭振玺先生也在发布会上作了重要讲话。郭振玺总监指出，当今的国际经济形势正在发生重大变化。国际金融危机之后，以“金砖国家”为代表的新兴国家率先复苏，成为带领此轮世界经济复苏的新引擎。为此，首届海外投资年会上将特别设立“新兴市场投资环境推介会与咨询会”，由金砖国家驻华大使、商务参赞等官员出席并主持，并广邀俄罗斯、印度、巴西、南非等新兴市场国家的企业代表、机构，与中国企业共商合作机遇。 |
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