分水江源出安徽省绩溪县荆州乡的山云岭，东北流入浙江省临安市，经新桥至汤家湾称昌北溪，折向东南流经鱼跳至龙岗，主河道折向南流称旦溪，南汇颊口溪。右纳昌西溪后称昌化溪，经昌化镇至河桥，右纳昌南溪，至紫溪，左纳天目溪(又称浮溪)后称分水江，继续东南流入桐庐县境，至印渚右纳后溪，至分水下游2千米右纳前溪，经华浦、横村至桐庐县城北注入富春江。干流全长174km，总流域面积3430km3。其中安徽省境长11.6km，浙江境内长164.2千米，流域面积3444.3平方千米。多年平均年径流量31.3亿m3。自然落差1142m。水能理论蕴藏量)0.07万kW。流域已建水电站2座，总装机容量0.75万kW。主要支流有八都溪、十一都溪、天目溪等。