信用评级概念

长期信用评级符号

短期信用评级符号

信用评级概念

信用评级（又称为资信评级、资信评估、信用评估）就是由独立中立的专业评级机构，接受评级对象的委托，根据“独立、公正、客观、科学”的原则，以评级事项的法律、法规、制度和有关标准化规范化的规定为依据，运用科学严谨的分析技术和方法，对评级对象履行相应的经济承诺的能力及其可信任程度进行调查、审核、比较、测定和综合评价，以简单、直观的符号（如AAA、AA、BBB、CC等）表示评价结果，公布给社会大众的一种评价行为。

信用评级是资信评级机构根据独立、公正、客观的原则，对面向社会公开发行债券筹资的发债人的整体信用状况进行综合分析，据此判断发债人届时偿付债务本息的能力，进而对其违约可能性进行的科学评估。在实践中，这种评估通常划分为不同的级次，并以简单、直观的符号标示为不同的信用等级。信用等级与违约可能性逆相关。信用等级越高，违约的可能性就越小，反之则反。信用评级的核心是通过向债券购买者揭示发债人的风险来保护投资者的利益。

信用评级是征信服务的重要组成部分。它在信用风险度量、信用风险监测、信用风险预警、信用信息资源整合和利率市场化下的金融产品风险定价等方面发挥着重要作用。

长期信用评级符号

AAA 偿还债务能力极强， 为标准普尔给予的最高评级。

AA 偿还债务能力很强，与最高评级分别很微。

A 偿还债务能力颇强，惟相对于较高评级的债项/发债人，其还债能力较易受外在环境及

经济状况变动的不利因素影响。

BBB 目前有足够还债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其还债能力可能较脆弱。

获得‘BB’级、’B’级‘ CCC’级或‘ CC’级的债项或发债人一般被认为具投机成份。其中‘BB’级的投机程度最低， ‘CC’级的投机程度最高。这类债务也可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障的作用。

BB 相对于其它投机级评级，倒债的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融或经济条件可能令发债人未有足够能力偿还债务。

B 倒债可能性较‘BB’级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。

CCC 目前有可能倒债，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会倒债。

CC 目前倒债的可能性颇高。

R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。

SD/D 债务违约。当债项到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未届满，标准普尔亦会给予‘D’评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出同类行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予‘D’评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予“SD”评级。

加号(+)或减号(-)：‘AA’级至‘CCC’级可加上加号和减号，以在区别一等内更详细的信用状况。

NR 发债人未获得评级。

公开信息评级"pi"　

评级符号后标有‘pi’表示该等评级是利用已公开的财务资料或其它公开信息作分析的依据，即标准普尔并未与该等机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。公开信息评级每年根据财政报告检讨一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用质素时，我们也会实时对评级加以检讨。公开信息评级没有评级展望不附有‘+’或‘-’号。但如果评级受到主权评级的上限限制时，‘+’或‘-’号有可能被用上。

短期信用评级符号

A-1 偿还债务能力颇强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加‘+’号，以表示发债人偿还 债券的能力极强。

A-2 偿还债务能力令人满意。不过，相对于最高的评级，其还债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。

A-3 目前有足够能力应付债务。但若经济条件恶化或外在因素改变，其还债能力可能较脆弱。

B 偿还债务能力脆弱且投机成份相当高，发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。

C 目前有可能倒债，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件，才有能力偿还债务。

R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。

SD/D 债务违约。当债项到期而发债人未能按期偿还债务时, 纵使宽限期未届满, 标准普尔亦会给予D评级. 除非标准普尔相信债款可于宽限期内还清. 此外, 如正在申请破产或已作出同类行动以致债务的付款受阻, 标准普尔亦会给予D评级.