五代时十国之一。杨行密所建。都广陵（今江苏扬州），称江都府。盛时疆域约为今江西全省及江苏、安徽、湖北的一部分。历四主，共四十六年。

杨行密（852-905）是庐州合肥人（今安徽）。出生农家，应募为州兵，后归淮南节度使高骈（ｐｉａｎ），为庐州刺史。他在江南北军阀的混战中，逐渐扩大自己的势力。先据有宣歙（今安徽东南及浙江西北部），经过反复征战，又占领了扬州和江南的润（今江苏镇江）、升（今江苏南京）、常、苏诸州。景福元年（892），唐昭宗以行密为淮南节度使。从此，他以其地为根据地，北与后梁朱温、东南与吴越钱相抗，又向江西和湖北地区发展，形成割据政权。

江淮地区本来十分富庶，经过唐末军阀高骈、秦彦、毕师铎、孙儒及杨行密长期混战，人口死亡流散，土地荒芜。行密据有此地后，采用安辑政策，招集流亡，奖励农桑，社会经济有所恢复。天复二年（902），唐封行密为吴王，建都广陵。

天祐二年（905），行密死，子杨渥（886-908）继位，政权落入掌握牙军的大将张颢、徐温手中。后梁开平二年（908），张颢、徐温杀杨渥，立杨隆演。后徐温又杀张颢，独掌大权。贞明五年（919）杨隆演称吴国王，年号武义。武义二年（920），杨隆演死，其弟杨溥立，次年改元顺义。顺义七年（927）杨溥称吴皇帝。当时，徐温养子徐知诏专国政，他于吴天祚三年（937）废杨溥自立，国号大齐（次年改国号为唐，史称南唐。）吴亡。