定义

模型的优点

市盈率模型的局限性

定义

市盈率模型的中心意思是讲市盈率（P/E)可以用以判断某一时刻某只特定的股票与其他市场上相近收益率的股票，同一市场的相似收益率的股票，现在这一时刻的股票与从前某一时刻的股票相比，相对价格的高低。它无法提供绝对价格估值标准。

模型的优点

首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；

其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；

再次，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。可以用以判断某一时刻某只特定的股票与其他市场上相近收益率的股票，同一市场的相似收益率的股票，现在这一时刻的股票与从前某一时刻的股票相比，相对价格的高低。它无法提供绝对价格估值标准。

市盈率模型的局限性

如果收益是负值，市盈率就失去了意义。

再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β值为1，则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。

如果目标企业的预期每股净利变动与可比企业相同，则根据本期市盈率和预期市盈率进行估价的结果相同。

值得注意的是：在估价时目标企业本期净利必须要乘以可比本期净利市盈率，目标企业预期净利必须要乘以可比企业预期市盈率，两者必须匹配。