什么是市场赚钱效应

市场赚钱效应的意义

市场赚钱效应的运用

什么是市场赚钱效应

市场赚钱效应是股票心理分析法的重要概念之一，来源于《聪明的投机客》一书。简单地理解，股票指数出现上涨，股民平均来说应该会赚钱，但是，股票指数一般以股票市值为权重计算股票的加权平均涨幅，而普通投资者可能较多地参与小盘股的投资交易，这使得传统的股票指数无法准确反映普通投资者的赚钱效应。

市场赚钱效应指的是短线交易者的平均赚钱情况。长期投资者，特别是公司大股东、国有股东，他们虽然持有大量股票、拥有雄厚的资金实力，但是他们几乎不参与股票交易，对股价的涨跌影响有限。相反，短线交易者的频繁交易反而对市场走势构成较大的影响，而短线交易者的赚钱与否会影响他们的投资信心等心理因素，从而影响他们后期的交易行为。因而，衡量市场赚钱效应的市场赚钱效应指数涨幅，是以股票近期的成交额为权重计算的股票加权平均涨幅。

市场赚钱效应的意义

根据心理分析法理论，大众投资者存在普遍的心理特征是，当他们的交易一次次地获得成功，持续地获取投资利润之时，他们的信心会增强（严重时可能自认为是股神），从而他们也就愿意在股市里投入更多的资金，交易也更加积极和频繁，一有看好的股票就敢于大量买进、相信自己不会有错；相反，当他们一次次地亏钱时，他们可能会逐渐失去信心（严重时，甚至开始怀疑自己是不是适合炒股票），他们开始不敢在股市里投入太多资金，交易也变得不积极和谨慎，即使有看好的股票也还是担心自己有错、会亏钱，而不敢大量买进。这样，从整体市场来看，如果市场赚钱效应显著，那么资金会开始流入股市、投资者交易积极性增加、市场变得活跃，股票价格也更容易出现上涨；相反，市场赚钱效应不佳可能导致股票价格下跌和市场成交量下降。

股价的上涨需要投资者的不断买入，而投资者买入一只股票的前提条件是，他看好这只股票的后市价格走势，并且有钱买入。对于整体市场来讲，重要的因素就变成投资者的平均预期和市场交易资金。投资者预期是个容易理解的概念，而市场交易资金并不等同于市场上总共有多少资金参与股票交易。如果我们假设社会其它领域的资金没有流入股市，股市里的资金也没有流出，那么有人卖出股票的同时必然有人买入同样数量的股票，股票总量没有发生变化，市场上的资金也几乎没变（仅仅是扣除了交易手续费），投资者的平均仓位几乎不变，市场上依旧存在同样数量的潜在做多力量和同样数量的潜在做空力量。因而，股票交易行为本身并不影响市场交易资金，部分投资者仓位的变化并不改变市场的平均仓位水平。

那么，市场交易资金到底指的是什么呢？我们再假设市场预期在一定程度上不变，此时市场上可能存在一些投资者预期下降要卖出股票和另一些投资者预期上升要买入股票，也就是市场存在一定的股票转手需求。投资者手中的股票需要转手，也就需要资金参与股票交易，我们假设在这样的市场预期和股票总市值的条件下，每天由部分投资者开始看空需要卖出的股票市值为1千亿。如果市场上拥有资金并开始看多、愿意买入的资金超过1千亿，股票价格容易出现上涨，相反，股票价格可能会下跌。一定时期内，这些愿意交易的潜在资金就叫市场交易资金。它受到市场中资金总量和交易频率的影响。如果投资者交易十分频繁，平均每3天资金换手一次，那么3千亿的资金总量每天就有1千亿资金参与买入股票；相反，如果市场信心补足、交易不频繁，平均每20个交易日资金才换手一次，那么市场需要2万亿资金才能提供每天1千亿的资金买入股票。市场上卖出股票的需求与股票总市值和多翻空数量有关；买入股票的需求与市场交易资金和空翻多数量有关。买入股票需求大于卖出需求，股价容易上涨，反之股价下跌。因而，要分析未来股价走势，需要关注股票总市值、市场预期变化和市场交易资金。当股票总市值增加时，需要更乐观的市场预期和更多的交易资金维持，否则股价容易下跌。

当市场赚钱效应变得显著时，市场预期更容易好转；投资者愿意投入更多资金和交易更加频繁导致市场交易资金增加。这样，股价也就更容易出现上涨。

市场赚钱效应的运用

1、小盘股指数经常是大盘指数的先行指标。为数众多的大众投资者可能更多地参与小盘股的交易，小盘股指数与大盘指数的差异一定程度上反映市场赚钱效应与大盘指数的差异。在下跌过程中，虽然大盘指数还在下跌，但小盘股指数止跌回升、个股开始活跃，市场赚钱效应开始显现，可能意味着很快市场就会出现止跌回升。相反，上涨过程中，小盘股的滞涨会是不利的信号。

2、大牛市的尾声往往会出现大盘指数继续上涨而市场赚钱效应不佳的情形。世界各国的股市，大多数大牛市接近尾声、熊市即将来临的时刻，都出现了大盘指数继续攀升而市场赚钱效应不佳的情形。