该报于1924年由成舍我创刊于上海，成舍我任社长，龚德柏任主编，张恨水兼职编辑。该报的四项宗旨是：言论公正、不畏强暴、不受津贴、消息灵确。该报专设教育一栏，报道教育界的消息，这是有别于其他晚报的一个很大的特色。其次该报还设副刊《夜光》由张恨水主编，并连载了其小说《春明外史》，很受欢迎。由此，该报越办越好，具有广泛的读者群，成为当时民间报纸的代表之一。