| 词条 | 留存收益筹资 |
| 释义 | 留存收益筹资概述留存收益筹资是指企业将留存收益转化为投资的过程，将企业生产经营所实现的净收益留在企业，而不作为股利分配给股东，其实质为原股东对企业追加投资。 留存收益筹资的优缺点优点 1.不发生实际的现金支出 不同于负债筹资，不必支付定期的利息，也不同于股票筹资，不必支付股利。同时还免去了与负债、权益筹资相关的手续费、发行费等开支。但是这种方式存在机会成本，即股东将资金投放于其他项目上的必要报酬率。 2.保持企业举债能力 留存收益实质上属于股东权益的一部分，可以作为企业对外举债的基础。先利用这部分资金筹资，减少了企业对外部资金的需求，当企业遇到盈利率很高的项目时，再向外部筹资，而不会因企业的债务已达到较高的水平而难以筹到资金。 3.企业的控制权不受影响 增加发行股票，原股东的控制权分散；发行债券或增加负债，债权人可能对企业施加限制性条件。而采用留存收益筹资则不会存在此类问题。 缺点 1.期间限制 企业必须经过一定时期的积累才可能拥有一定数量的留存收益，从而使企业难以在短期内获得扩大再生产所需资金。 2.与股利政策的权衡 如果留存收益过高，现金股利过少，则可能影响企业的形象，并给今后进一步的筹资增加困难。利用留存收益筹资须要考虑公司的股利政策，不能随意变动。 留存收益筹资的渠道1.盈余公积 盈余公积是指有指定用途的留存净利润。 2.未分配利润 未分配利润是指未限定用途的留存净利润。这里有两层含义：一是这部分净利润没有分给公司的股东；二是这部分净利润未指定用途。 留存收益筹资的成本留存收益是企业资金的一项重要来源，它实际上是股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬。留存收益的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。 1.普通股股利固定 留存收益筹资成本=（每年固定股利/普通股筹资金额）X 100% 2.普通股股利逐年固定增长 留存收益筹资成本=（第一年预期股利/普通股筹资金额）X 100% + 股利年增长率 |
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