何谓沽空及借货（资料）

买卖期指是指买卖将来某个日子的指数收市价位。期指投资者所赚取或亏蚀的数目就是当期指合约期满时结算价与投资者所买入或沽出的指数之间的差额。

沽空期指为投资者看淡后市的一个直接且费用较低的对冲工具。在各大国际金融中心是常见的投资活动，并是一个成熟的证券市场不可或缺的成分。股票借货对沽空活动起着辅助作用。投资者打算沽空股票时，可以买入恒指，同时沽空被看淡前景的主要蓝筹股。在沽空股票时，投资者需安排借入被沽空的股票，而日后须将股票归还借出者。借货途径可向注册为沽空的证券交易商，或中央结算指定的托管银行借入。沽空投资者须向借货者支付利息及股息为代价。由于国际性的基金经理拥有大量香港的股票，并存放于外地，加上外地的股票借货活动比较香港更有效率，因此，一般估计股票借货活动大部分是在海外进行。

什么是"借货沽空"

借货沽空 我先理解一下“借货沽空”的概念，说白了就是尽可能的吹大资产泡沫，造成资产价格与消费品价格变动开口加大。以上海为例，02年时大米的价格是每斤一元，工资水平为1500元，房价是均价3500-4000。今天大米是2元，工资是3000，而房价是均价20000--30000。也就是说大米和工资各涨了一倍，而房价上涨了7倍。在曲线图表上你会看到物价，工资的上涨指数和不动产的上涨指数出现了越来越大的开口。

这一开口达到了3-5倍。换句话说，如果老百姓的工资，消费品物价是合理的，那么从资产的角度看是要回落到正常的开口水平，就是7000-8000的房价。反过来也是一个道理如果资产的估值水平是合理的，那么大米的价格就应该是7元每斤，工资也应该是10000元以上才是合理的。

所以说借助房产市场，人民币币值已经被成功贬值了3-5倍。不过这有一个前提就是膨胀的资产顺利出货后套现美元。而目前来看，我们正在积极的配合。我们越不果断出击调控楼市，或者主动降低汇率，我们越会给套现资金流出足够的时间，顺利撤出。

这就是先生所说的“借货沽空”的含义吧，不知我理解的对不对。

借用衍生品的概念就是玩了个货币在时间上的“掉期”。