基本含义

实际应用(为可转债定价)

基本含义

交换期权是一种奇异期权(Exotic Option)。交换期权

本质特点是:交换期权由两个基础资产,期权的买方

有权在一定时间内,按照事先约定比例将一种资产转

化为另外一种资产。这与标准看涨期权的买方有权以

一定数量的现金换成一定数量的某种资产有根本不

同;与标准看跌期权的买方有权以一定数量的某种资

产换成一定数量的现金有根本不同。

实际应用

为可转债定价

可转换债券内含的期权所具有的两个特点说明了

它是一种交换期权。那么从对交换期权的定价角度入

手,就能够显著改善以标准期权看待可转换债券的定

价模型。