国债期权是购买者能有权利而非义务地以一预定价格买入或卖出一特定数量的中长期债券。若期权被执行，期权的卖方有义务交付特定的证券--实物交付。绝大多数场外交易按期权履约价格和结算日的现货市场价格的差额进行现金结算。现货债券期权提供了一种防止一特定证券反向利率波动的对冲方法，同时又能从有利的利率波动中获利。
1、 按期权合约所含权利的不同：买方期权和卖方期权。
2、 根据交易所是否集中及合约是否标准化：场内期权和场外期权
3、 按期权合约标的物：现货期权和期货期权
4、按行使权力时间：欧式期权和美式期权