在《巴菲特最有价值的9条金典》一书中，讲述了世界级投资大师巴菲特的投资哲学、投资原则、投资技巧。你可以学习到“股神”巴菲特的投金律，让你体验轻松赚钱的快乐。

书名：巴菲特最有价值的9条金典

作者：张永生

ISBN：9787802226296

类别：投资指南

页数：277

定价：29.8

出版社：中国华侨出版社

出版时间：2009-1-1

装帧：平装

开本：16开

字数：251000

纸张：胶版纸

巴菲特简介

目录

书摘

巴菲特简介

沃伦·巴菲特，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，全球著名的投资商，富豪。在其传奇性的全球投资生涯中，著书或公开演讲他的投资与理财理念，为《中国网》专栏作家、专家等。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）于1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。他从小就极具投资意识，1941年，11岁的巴菲特便购买了平生第一张股票，开始了他的投资生涯。1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。两年后，巴菲特考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资理论学家本杰明·格雷厄姆。

在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。在这期间，巴菲特不仅投资知识日渐丰富，技巧不断纯熟，更为重要的是，他从格雷厄姆那里，学到了通过分析企业的赢利情况、资产情况以及未来前景等因素来评价股票的方法，即著名的“价值投资法”。

巴菲特，一个传奇的投资者，用这些无与伦比的投资智慧，创造了一个股坛神话，所以他被称为“股神”。

目录

金典一　评估投资对象的内在价值

1.正确评估企业的内在价值/3

2.聪明的投资者更看重企业的内在价值/10

3.妙用价值投资法/14

4.价值评估的可靠性取决于公司的稳定/19

5.价值评估越保守，投资越可靠/22

6.杰出企业的危机是投资的最佳时机/26

7.评估伯克希尔公司的内在价值/3l

金典二　不被市场情绪感染

1.感情丰富的“市场先生” /39

2.市场总是错的/43

3.市场预测是骗人的把戏/48

4.利用市场，而不被市场利用/52

5.战胜自己才能战胜市场/55

6.逆“市”而为，“垃圾股”带来巨额收益/60

金典三　安全边际原则是成功投资的基础

1.安全边际的基本概念/69

2.安全边际能够预防投资风险/72

3.安全法则：买价决定回报率/76

4.增加安全边际，买进价位要理想/78

5.衡量安全边际，慎选固定收益证券/83

6.足够的安全边际，让投资在通货膨胀中获利/88

7.巴菲特的止损理念/91

金典四　选择最有竞争优势的明星股

1.把自己看成企业分析师/97

2.寻找超级明星企业的三种方法/103

3.明星企业的一般特征/108

4.选择具有长期稳定竞争优势的企业/113

5.投资就是投人，选择超级明星经理人/117

6.投资具有超级盈利能力的企业/122

7.选择具有经营特许权的明星企业/126

金典五　不懂的行业不做，不熟的企业不买

1.围绕你的能力圈：不懂不做，不熟不买/133

2.简单就是一切，不碰复杂的企业/137

3.稳中求进，谨慎对待科技股/140

4.巴菲特能力圈之——传媒业/145

5.巴菲特能力圈之——保险业/149

6.巴菲特能力圈之——航空公司/155

金典六　集中投资——把鸡蛋放在一个篮子里，看好它

1.分散投资与集中投资之辩/165

2.走出多元化，进行集中投资/170

3.选中优秀公司，大笔买入/176

4.控股投资：获得更高的回报/179

5.收购通用再保险公司/183

6.收购斯科特·费策公司/188

金典七　投资有耐心，绩优股应“长持”

1.绩优股持有时间越长，总收益越大/193

2.“长持”可以有效避开资本利得税/196

3.神奇的复利累计理论/199

4.从长远利益投资/204

5.频繁交易造成巨额财富损失/206

6.警惕长期投资的盲区/208

7.巴菲特卖出股票的法则/211

8.明确投资标准，甩掉亏损企业/213

金典八　投资不是投机，远离股票炒作

1.要投资而不要投机/219

2.避免急功近利的短期炒作/223

3.债务总是有害的，不要借债炒股/226

4.投资必须自己动脑/229

5.投资场上也有人情，并非你死我活/233

6.用善念进行投资/237

金典九　套利要选择最佳时机

1.巴菲特的套利观/243

2.格雷厄姆的套利公式/247

3.巴菲特的套利手腕/250

4.移花接木，套中取利/253

5.采用并购套利的方法/256

附录

1.成功投资者必须具备的10个条件/26l

2.巴菲特的12条投资原则/262

3.巴菲特投资的14条法则/266

4.巴菲特小词典/269

5.巴菲特大事年表/27l

6.伯克希尔股票账面价值增长表/272

7.伯克希尔股价一览表/274

书摘

金典一　评估投资对象的内在价值

1.正确评估企业的内在价值

无论谁都可能告诉你，他们能够评估企业的价值，你知道所有的股票价格都在价值线上下波动不停，那些自称能够估算价值的人，对他们自己的能力有过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事。

——沃伦·巴菲特

巴菲特认为，一个有竞争优势的企业并不一定能够给投资者带来丰厚的利润，还必须要对这家公司的内在价值进行评估，确定自己准备买人的企业股票的价值是多少，然后再跟股票市场价格进行比较。这就是巴菲特经常提到的“价值投资法”。这一方法来源于巴菲特的老师格雷厄姆。

格雷厄姆认为：价值投资最基本的策略正是利用股市中价格与价值的背离，以大于股票内在价值相当大的折扣价格买人股票，在股票上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润。也就是说，投资成功的前提就是要对你所投的企业进行正确的价值评估。

价值评估是价值投资的前提、基础和核心。巴菲特在伯克希尔1992年的年报中说：“内在价值尽管模糊难辨却至关重要，它是评估投资和企业的相对吸引力的惟一合理标准。”可以说，没有准确的价值评估，即使巴菲特本人也无法确定应该以什么价格买人股票。

… …

衡量安全边际，慎选固定收益证券

我还告诉你，这些证券，作为一个整体，产生的利润不会超过我们从一家有着极佳经济前景的公司中获得的利润。不幸的是，这个预言被言中了。

——沃伦·巴菲特

巴菲特股市投资取得成功的另一个体现是，他极其慎重地对待固定收益有价证券。伯克希尔的固定收益有价证券是由巴菲特购买的，在选择投资固定收益证券时，巴菲特会非常谨慎，他通常考虑短期债券、中期债券和长期债券的组合。他承认，他在投资这些不同的项目时，并没有特别的喜好，因为他的着眼点只是税后投资报酬率最高。

固定收益有价证券在伯克希尔的投资组合中只占相当小的比例，尤其是相对于其他保险公司的投资组合，这一点十分重要。1993年，固定收益有价证券如定存、债券和特别股占伯克希尔投资组合的17%。而绝大多数保险公司的固定收益有价证券大多占公司60%到80%之间的资产价值。因为伯克希尔公司良好的财务品质和有计划的投资哲学，巴菲特已经能够将大多数伯克希尔的资产投资在普通股里。通常来说，他对债券并没有很大的兴趣，而且认为它们十分平凡。

用“冷感”形容巴菲特对债券的态度最为贴切。这可从两方面来说明：第一，因为通货膨胀的影响，巴菲特预期将来现金的购买力会降低。因为债券收益是以现金方式固定配发，只有对货币长期的稳定性信心十足的时候，巴菲特才会对债券产生较大兴趣。