许春茂（1974年——）男，英国兰卡斯特大学金融学硕士。曾任北京华融资产管理有限公司高级投资经理，泰信基金管理有限公司基金经理助理、高级研究员。明星基金经理，现中欧基金公司拟任副总经理、投资总监。曾被评为“2007年最具公信力基金经理”。2011年6月，许春茂因涉嫌老鼠仓案件，被移送到公安机关。

中文名：许春茂

国籍：中国

出生日期：1974年

职业：证券投资基金经理

毕业院校：英国兰卡斯特大学

主要事件：因老鼠仓案件，被移送到公安机关

个人简介

涉案经过

人物评价

案件影响

个人简介

许春茂，男，光大保德信基金原投资总监、现中欧基金拟任副总经理。1974年出生。

2005年，许春茂加入光大保德信基金公司，曾任光大红利、光大保德信均衡基金经理，光大保德信基金投资总监。

2007年，许春茂管理的光大红利基金年净值增长率高达175.07%，还创出了自基金成立之日至2007年底回报率达339.86%的业绩。被评为“2007年最具公信力基金经理”。

2010年3月，许春茂跳槽中欧基金，任副总经理兼投资总监。

涉案经过

涉及内幕交易光大红利曾重仓的“新华百货”

“有人跟他过不去？” “许春茂不来上班已有一段时间了，分管投资的副总经理也另外有人选，”中欧基金人士证实。据业内人士透露，在11月，依然会在住所附近偶遇许春茂，对于被调查的说法，许春茂本人的回应，“自己没什么事情，只是有人对自己有意见。”

“有人跟他过不去”的许春茂，深深陷入了这场基金经理调查的洪流。去职中欧基金，

许春茂2010年4月跳槽中欧基金，拟任副总经理兼投资总监要职。

半年过去，证监会的公示栏，一直没有许春茂的高管任职资格批复。而中欧的其他高管徐红光、唐步基的高管任职资格都已批复。

无论调查情况如何，许春茂与中欧基金的缘分已告一段落。

调查中，许春茂出现问题的事情发生比较早，离职时，案件还在调查过程中，并未有非常明确的结论，相关人士表示。

泰信基金人士称：“许春茂2005年离开泰信，那时候的职位还是基金经理助理，为人很不错。现在这些未经证实的传闻，肯定给他本人造成很大困扰。”。

许春茂在光大保德信任职期间，不但成就了光大红利2007年的辉煌，也让他被“中国金基金奖年会”评为2007年最具公信力基金经理。

“尽管大家在细节上有些差异，但无可否认，许春茂是比较有理念的专业投资人。”光大保德信某人士这样评价。

“许春茂人很豪爽，但有些傲气。”许春茂某圈内好友这样评价。这样有一定能力而又棱角分明的人物，难免会有些关系处理得不够谨慎。

直率的性格，使得许春茂有很多朋友，也给他带来了不少麻烦。

对于许春茂内幕交易传言，光大保德信市场部人士证实：“证监会确实来调查过，不过结果一直没有定论”。

出于自我保护的本能，光大保德信不愿意在此时和许春茂沾上关系。

尽管如此，还是有内部人士告诉记者：“我们这边确实也有些传闻，因为正在调查取证，不方便透露”。

有意思的是，在外滩中心47层，光大保德信会议室墙上的2010年迎接新年的family tree上，依旧贴着许春茂的照片。

“新华百货”真相

“许春茂的调查详情不清楚，”内部人士透露，“不过，目前外界质疑关于新华百货的内幕交易，在光大红利持仓后，光大新增长对新华百货的建仓，存在可以商榷的地方。”

有媒体指出，光大红利曾重仓的“新华百货”，可能涉及内幕交易。

新华百货为银川市区的百货公司，交易代码600785，其股东方物美控股在港股上市。

媒体援引公开数据，2007年上半年，光大红利累计耗资669.9万元买入新华百货，卖出684.8万元该股，实现盈利14.9万元。

直到2009年上半年，光大系基金才再次大举进入新华百货。

光大红利在2009年一季度买入超过558万该股，持股比例占总股本3.23%，成为该公司第三大流通股股东；光大新增长又买入了近430万股，持股比例占总股本2.486%，为第五大流通股股东。

二季度，光大红利继续增持新华百货至602.55万股，占总股本比例为3.486%；光大新增长则将持股数量下降至330万股。合计两只基金到2009年上半年共持有932.55万股。

鉴于光大系资金对新华百货的持有，加之物美回归A股的传言，有业内人士质疑光大系暗炒新华百货。

当时的光大新增长基金经理为钱钧。

据知情人士回忆，“光大新增长买入新华百货，记得是春节前一天，买后跌了一点，心里颇为不安，还是后来公开资料发现股东方高管正在二级市场增仓，才将心中的石头放下。”

记者注意到，光大红利和光大新增长对新华百货的持有，并未赶上它的大涨行情。从2009年8月20日开始，截至2010年8月19日，新华百货大涨177.85%。而2009年四季度末，新华百货的前十大流通股股东名单已经不见光大保德信系的身影。

光大保德信人士表示，许春茂比较注重调研，经常实地考察，并写下详细的调研报告。

“当年，许春茂还比较关注的磷矿资源的整合、行业轮换、新产品等，他本人管理得基金都仓位较重，公司的其他基金根据他的调研报告也买了一些，但并非外界传言的光大系炒作，”内部人士透露。

“调研”王

许春茂在泰信基金期间担任研究员、基金经理助理， “当年他看好一个建筑上市公司，居然亲自跑到工地去调研，当时，市场上关于该公司的报告还非常少”。该上市公司后来也成为了光大红利的重仓股之一。

据悉，对于当时光大红利的第一重仓股“云天化”，许春茂也曾数次乘坐各种交通工具辗转云南水富县调研。尽管调研过程中颇多舟车劳顿，但“云天化”并未给予许春茂和光大红利带来太多惊喜，期待中的重组概念并未出现，由于金融危机的影响，重仓“云天化”还对基金的业绩有了一定的影响。

据公开资料，许春茂各个时期的重仓股较为稳定，如招商银行、民生银行、中信证券等都被其长期持有。

2007年，许春茂风光无限，由于对市场结构性变动的准确把握，其管理的光大红利基金的净值增长率达到175%，排名当年全国净值增长率最高的前10大基金第5。

实地考察毕竟只能了解公司运营的某些方面，依照这些信息来决策，存在着以偏概全的风险。并且，何为正常调研？何为内幕交易？与上市公司交往的尺度问题也会让监管部门头痛。

“基金经理实地调研，可能更容易提前获取一些公司的经营数据。”某业内人士这样分析。

或许，正因为对于调研的执著，让许春茂深陷“内幕交易”传闻。

随着证监会不断加强内幕交易的执法力度，实地调研无疑会更具风险性，指数化投资和量化投资等被动投资方式或许更容易为投资者所接受。

人物评价

“此君能力很强，有想法，果敢，有性格，但是由于某些原因，在光大保德信的时候闹得很不愉快。”一家基金公司中层说。但鲜为人知的是，实际上许虽任光大保德信的投资总监一职。但在许之上，尚有一位台湾籍“首席投资总监”袁宏隆。

这一架构，光大保德信人士在接受理财周报采访时，坦言“没有实权”，纯为解决许的资历问题，亦令业内多家基金公司感到新鲜，更是许出走中欧的重要原因。而另有人士透露，许春茂也嫌光大保德信薪水太低。“很可能是走的时候闹得不愉快，光大保德信内部有人报复。”上述高管称。

不过，基金圈内另一高管处获知另一更具八卦味的版本，即内地一家营业部总经理因包养情妇，关系处理不当，终因情妇告状而东窗事发。在相关部门的调查中，此老总将许春茂供了出来。 那么，这一版本是否只是上述版本框架下的内容，尚未获得证实。

案件影响

“自律”当成常态 许春茂被移送公安机关的消息和中国证监会对黄林的处罚决定，始见于上海基金同业公会的诚信平台，主目录为“诚信记录”。该类重大消息以此种方式公布，令许多业内人士感到吃惊。上海多位基金业人士据此向中国证券报记者表示，这可能隐含着监管层期望基金业重视诚信、重塑形象的意图。

上海某基金公司高管表示，自基金行业掀起“捕鼠”行动以来，上海的基金公司都采取了极为严格的自律措施，包括交易期间投研部门员工上交手机、监控甚至禁用MSN等网络联络工具、监听办公电话以及在投研部门安装摄像头监控等。此外，许多基金公司要求公司员工上报自己及亲属的证券账户。“这些措施出台后，一度引起许多员工尤其是投研部门员工的抱怨。但现在回头来看，这是必须不折不扣执行的制度，否则，出了一个‘老鼠仓’，整个公司的形象都毁了。”

而中国证券报记者在与上海部分基金经理交流时也发现，韩刚获刑及许春茂进入司法程序的消息，对基金经理们的震慑力很大。自2009年2月28日全国人大审议通过《中华人民共和国刑法修正案（七）》，修改《刑法》第一百八十条第一款并增加了第四款后，基金经理若有“老鼠仓”行为，其处罚将不仅限于行政手段，严重者会被处以有期徒刑。而《刑法》修正案实施后不久便有一名基金经理获刑、一名基金经理被移交公安机关，表明监管层打击“老鼠仓”的决心，这无疑让基金经理们不得不更加自律。