平武县辖乡。1949年置平石乡，1958年改水观公社，1984年置水观乡，1992年并入南坝镇，1995年复置乡。位于县境东南部，距县城38公里。面积84平方公里，人口0.4万。南(坝)青(川)公路横穿乡境。辖平溪、大沟、天鹅、凤鹤、观凤、龙岩6个村委会。农业主产玉米、小麦、马铃薯。特产核桃、生漆、蜂蜜。
（第五次人口普查数据）
总人口 3855
男 2027
女 1828
家庭户户数 1066
家庭户总人口(总) 3853
家庭户男 2025
家庭户女 1828
0-14岁(总) 970
0-14岁男 481
0-14岁女 489
15-64岁(总) 2558
15-64岁男 1381
15-64岁女 1177
65岁及以上(总) 327
65岁及以上男 165
65岁及以上女 162
户口本地住在本地 3774
2009年1月，水观乡农房重建开工率达到92%以上，竣工率达到74%，粮油衣物做好三级储备，乡上储备大米120吨，食用油8吨，人均发放棉被3.7床、棉衣棉裤1.9件（套），能够确保受灾群众冬季安全温暖祥和。
2008年12月22日，绵阳市林业局局长马建清、副局长尤珠带领局机关相关科室负责人再次深入平武县水观乡，调研指导灾后农房重建和受灾群众安全温暖过冬工作准备及落实情况。