词条 | 深证成份指数 |
释义 | 深证成份股指数,是深圳证券交易所编制的一种成份股指数,是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象,并以流通股为权数计算得出的加权股价指数,综合反映深交所上市A、B股的股价走势。 深证成份指数简介深圳成份股指数的内容与发布编码。深圳交易所从于1995年1月23日正式发布,1995年5月5日正式启用。以新证券挂牌方式从行情中实时发布成份股指数,成份股指数(不含分类指数)发布名称、编码见下表: 名称 编码 涵义 深证成指 9901 深证成份股指数 成份A指 9902 成份A股指数 成份B指 9903 成份B股指数 以上指数的发布内容包括前日收市、今日开市、最高指数、最低指数和当前指数。 深证成份股指数的编制原由深圳成份股指数的编制起因于综合指数的缺陷。在实际运作和反映股市实际运行状态方面,深圳综合指数存在以下较明显的缺陷: 1、用总股本作为权数不尽合理。中国股市目前只是个人股市场,国家股和法人股皆不能上市流通。如果用总股本作权数,容易产生偏差。 2、新股上市影响指数走低。 3、结构变动频繁。每次新股上市即纳入指数计算,从最初的5 只增加到开始编制成份股指数时的142 只,每只股票对指数的影响在不断降低,内部结构在不断变化,指数前后的可比性不强。 4、除权时的调整计算有偏差。由于采用总股本计算除权价,如果国家股、法人股、个人股分红方案不同,则这种除权价对于个人股来说往往不是一个有效的指标,用来计算指数会产生偏差。有时填权股票会使指数下跌;贴权股票却使指数上升。 正是因为深圳综合指数存在上述缺陷,所以,深圳证券交易所从1995年1月3日开始编制深圳成份股指数,并于同年2月20日实时对外发布。 深证成份股指数的指数基日与基日指数深圳成份股指数及其分类指数的基日定为1994年7月20日。成份股指数的基日指数定为1000点,主要是基于以下考虑: 1、指数“点”只是一种计量单位,可大可小。 2、国外有先例。 3、深圳股市波动较小。因此,在设计成份股指数时,用较小的“千分点”作为计量单位,将基日指数定为1000,其用意是想较直观地反映股价走势。 4、便于指数期货的运作和结算。在指数期货交易中,一个“指数点”代表一定数量的现金。减小指数的计量单位,相当于减少指数期货中平仓与交割时的结算单位。可以使结算工作更加准确,便于指数期货的开展。 深证成份股指数的计算公式1、成份股指数是通过对所有上市公司进行考察,按一定标准选出一定数量有代表性的公司编制成份股指数,采用成份股的可流通股数作为权数,实施综合法进行编制。 2、成份股指数为派氏加权价格指数,即以计算日成份股实际可流通A股数和可流通B股数作为权数进行加权计算。其计算公式为: 即日指数=即日成份股可流通总市值÷基日成份股可流通总市值×1000 3、B股用上周外汇调剂平均汇率将港币换算为人民币,用于计算综合指数。B股指数仍采用港币计算。 4、每一交易日集中竞价结束后,用集中竞价产生的开盘价(无成交者取昨日收市价)计算开盘指数,然后用连锁方法定时计算即时指数,直至收市。 5、每日连锁计算公式为: 今日即时指数=上日收市指数×今日现时成份股可流通总市值÷经调整上日收市成份股可流通总市值 成份股可流通总市值=成份股可流通A 股总市值+成份股可流通B股总市值 成份股可流通A股总市值=Σ(成份股A股股价×成份股可流通A股数) 成份股可流通B 股总市值=Σ(成份股B 股股价×成份股可流通B股数)×上周外汇调剂平均汇率 成份股指数按照股票种类分A 股指数和B 股指数。A 股指数按其所属行业分,包括工业分类指数、商业分类指数、金融分类指数、地产分类指数、公用事业分类指数、综合企业分类指数。每个分类指数至少用3家成份股编制。 深证成份股指数选取样本为保证成份股样本的客观性和公正性,成份股不搞终身制,深交所定期考察成份股的代表性,及时更换代表性降低的公司,选入更有代表性的公司。当然,变动不会太频繁,考察时间为每年的一、五、九月。 选取样本时考虑的因素有: ①上市交易日期的长短; ②上市规模,按每家公司一段时期内的平均总市值和平均可流通股市值计; ③交易活跃程度,按每家公司一段时期总成交金额计。样本调整原则:为保证指数的代表性,必须视上市公司的变动更换成份股, 根据调整成分股的基本原则,参照国际惯例,深交所制定了科学的标准和分步骤选取成份股样本的方法,即先根据初选标准从所有上市公司中确定入围公司,再从入围公司中确定入选的成份股样本。 1.确定入围公司。确定入围公司的标准包括上市时间、市场规模、流动性三方面的要求: (1)有一定的上市交易日期,一般应当在3个月以上。 (2)有一定的上市规模。将上市公司的流通市值占市场比重(3个月平均数)按照从大到小的顺序排列并累加,入围公司居于90%之列。 (3)有一定的市场流动性。将上市公司的成交金额占市场比重(3个月平均数)按照从大到小的顺序排列并累加,入围公司居于90%之列。 2.确定成份股样本。根据以上标准确定入围公司后,再结合以下各项因素确定入选的成份股样本: (1)公司的流通市值及成交额; (2)公司的行业代表性及其成长性; (3)公司的财务状况和经营业绩(考察过去三年); (4)公司两年内的规范运作情况。对以上各项因素赋予科学的权重,进行量化,就选择出了各行业的成份股样本。 深圳证券交易所定于每年 l、5、9月对成份股的代表性进行考察,讨论是否需要更换。 |
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