在金融危机导致实体经济陷入衰退、私人部门收缩信贷与需求的过程中，公共部门所推行的反周期政策，对于缩短经济衰退的持续时间，确实尤为奏效。然而其巨大的负面性也显现出来：这相当于政府把本来分散于各个经济主体（如金融机构）的风险集中于政府一身，把分散的资产负债表风险上升为集中的政府主权资产负债风险，其直接结果是赤字水平及其融资成本的提高，公共资产负债表持续膨胀。

西方国家出现主权债务危机是长期赤字财政的结果，对中国来说也是重要警示。2009年，中国国债余额大约为6.2万亿元，外债余额为3868亿美元，合计相当于2009年GDP的26%，按照国际标准，尚在安全范围之内。但是近一年来积聚膨胀的地方政府债务，却成为中国宏观经济运行中最大的风险因素之一。

最有可能出现问题的地方融资平台可能主要是近期成立的近5000家城市融资平台，其分布遍及全国，其人员主要由商业经验十分缺乏的地方官员构成。　贷款机构则主要是中小规模的地方城市商业银行及城乡信用合作社。这些金融机构大多缺乏规范的信贷管理和风险控制，并且易受地方政府行政压力。一旦出现无力偿债的情况，这类地方融资平台将面临十分严峻的问题。这一问题及其所带来的压力将会在未来三到五年内随着债务到期而尖锐暴露

“地方政府融资平台中出现的问题和面对的风险，只能定义为应对金融危机、加快经济复苏必须付出的成本，而这个成本是必须并且是高付出的。”今年全国“两会”期间，地方政府融资平台风险成为热议话题，针对各种担心，一位来自东部沿海省份的地级市市长对本报记者作上述表示。

各级地方融资平台的问题由来已久，从其诞生起便伴随着诸多的争议和怀疑。各种质疑的声音不断曝出，不少专家和机构对其可能给地方乃至国家经济可能带来的风险给予了很大的关注，有学者甚至指责各级地方政府融资平台的不断扩张可能会成为威胁中国经济安全与社会稳定的头号杀手。

尽管有诸多的指责和质问的声音，然而在过去的几年中，各级政府融资平台的数量和规模似乎一直在不断做大。国内到底存在多少类似的机构和平台，官方一直以来也没有一个确切的说法。四万亿投资计划和大规模信贷计划的出台后，随着监管部门和新闻媒体对地方债务问题的部分公开及曝光，社会对地方政府融资平台的飞速发展和规模巨大债务问题的担忧逐渐加深。

央行的一项调研显示，截止到2009年5月末，全国共有政府投融资平台3800多家，总资产近9万亿元，其中70％以上为县区级平台公司。这些政府投融资平台负债已升至5.26万亿元，平均资产负债率约60%，平均资产利润率不到1.3%，特别是县级平台几乎没有盈利。

来自银监会的数据似乎更加引人注目。截至2009年6月，全国共计有8000多个融资平台，其中县一级的融资平台4千多个。全国大概有1600多个县，平均下来每个县有3个。一些地方性融资平台的负债率达到94%，有的地方甚至高达400%，而国际上平均为80%～120%。在有统计数字的31个省市区中，只有黑龙江、内蒙古、新疆、西藏、山西、河南、贵州、宁夏的平台贷款债务率（平台债务合计/当地GDP）低于60%，有10个省市甚至超过了100%。