Social Responsibility Investment，社会责任风险投资公司。所谓社会责任投资，就是本着对社会负责的原则，在进行风险投资筛选过程中，不仅考察企业的盈利能力，也对企业的社会和环境责任提出了严格的要求。

Social Responsibility Investment

青云创投

Social Responsibility Investment

社会责任风险投资公司

社会责任投资机构只对同时满足了社会、环境效益而又具有盈利潜能的企业进行投资，也就是以财务、环境和社会的三重盈余作为原则来确定投资对象，那种高利润、高污染的“双高”企业永远都不会被纳入社会责任投资机构考虑的范畴，而非盈利的公益项目同样也不是它们的投资对象。

这种对企业进行全方位体检的投资理念早在上世纪90年代初就开始在美国和欧洲的投资界得到认可并逐步发展开来。根据美国社会投资论坛基金(SocialInvestment Forum Foundation)的数据显示，1995年美国社会责任投资涉及金额约为0.639万亿美元，到了2007年这一数字已经达到了2.71万亿美元，欧洲的社会责任投资也超过了1万亿美元。

支撑社会责任投资快速增长的，当然不仅仅是道德上的洁癖，同时也是丰厚稳定的财务回报。从1990 年5月1日起到2008 年11月30日这19年的市场表现期间，美国最权威的社会责任投资指数——多米尼400社会指数(TheDomini 400 SocialIndex SM)以8.42%的年均收益率显著超出了同期的标准普尔500指数(S&P500)7.75%的年均收益率。更优的投资回报率驱动着越来越多的机构投资者加入到企业社会责任投资的行列，成为推动这一投资理念和行为的重要力量。然而，在中国，社会责任投资的概念还不为人所熟知，从事社会责任投资的企业更是凤毛麟角。

青云创投

青云创投是第一个将SRI理念引入中国并将风险投资的盈利模式应用于环境产业的基金管理公司。以“利成于益”(Doing Well By Doing Good)作为企业口号，青云创投的商业模式是以股权投资的方式将资金注入有潜力的“绿金”公司，并协助公司快速发展，在投资后的3 年到7 年内，通过受资企业的上市、收购等方式退出，实现投资收益的最大化。

青云创投目前管理着三家国际基金(中国环境基金Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ)，作为中国最早的环境投资基金之一，青云创投已经成功地投资了将近20家企业。目前，青云创投公司的主要业务涉及新能源、环保、节能、新材料、资源综合利用、碳减排等清洁技术投资。

做社会责任投资，最关键的环节就是对候选受资企业进行企业责任考察。这其中包括社会责任和环境责任两重考察，只有首先满足了社会效益和环境效益这两个必要条件， 青云才会对其财务状况进行评估。

对企业社会责任的考察内容主要涉及劳动者权益方面。青云会对候选受资企业劳工工资和福利、工作时间、职业健康和安全、工作中的机会平等和可能出现的雇佣童工问题进行具体的考察，企业受资后的区域贡献如税收、就业和社区建设情况也是青云的考察内容。

从环境责任方面来讲，任何一家候选受资企业都要通过青云的污染和能源利用的考察。能源、水、土地和建筑材料的利用情况，企业对生态环境的影响都是例行的审查项目。在中国，有相当一部分企业是披着“环保”概念外衣的污染型企业。比如传统的垃圾处理厂，以焚烧的形式将固体垃圾转化为气体垃圾向空气中排放。对此，青云有着自己一整套详细的考察内容，在必要时还会聘请外部专家来确保投资中不会出现任何一个“伪环保企业”。

但信息和动机的不对称带来了新的问题：一些急于得到投资的中小企业在获得投资前“百依百顺”，但在资金到位后便“原形毕露”，放松了对自己的责任要求，这种为了获得投资而假装承担责任的现象在青云早期的投资实践中就暴露出来过。

为了不让企业对社会的履责只停留在投资前期，青云对所有的受资企业开展了投资后责任监督，帮助它们细化规定和流程，逐步建立起自己的社会责任管理策略和制度。这些企业在年终时要向青云的受资企业管理部门提交自己的年终责任报告以供审查，这就确保了履行责任的长期性和可持续性。

除了被动地筛选，青云还主动地帮助那些有环保意愿却不知如何推进的企业进行转型，通过咨询、规划等方式将这些企业转化为更具盈利回报性的投资对象。这种被动筛选加主动行动主义的结合式战略，已经让青云发现并成功投资了20 余个环保项目，被福布斯中国评为清洁技术公司第四名的北京嘉禾木科技有限公司，就是其中之一。

嘉禾木公司是一家中小纸浆厂黑液问题解决方案提供商。青云创投对这家公司先后实施了制订商业计划、后续投资人吸引、企业战略规划和商业咨询等辅佐措施，嘉禾木也成功地将原本对河流庄稼造成严重污染的造纸废液转化为木质素和有机肥，实现了资源的再利用，现在它又收购了两家曾被迫关闭的造纸企业。

现在，青云创投的社会贡献已经开始显现：每年700多万吨二氧化碳的减排量，8000多兆瓦的可再生能源和一万多个就业机会的创造，都印证了它所投资企业的履责成效。而青云创投所提倡的“利成于益”的理念，也在不断推动着社会责任投资事业可持续地稳步发展。