刘明达

安徽界首人。中共党员。1967年毕业于合肥师范学院中文系。历任界首市靳寨中学及第二中学教师、教研组长，界首市一中教师，安徽省团校教师，安徽文艺出版社编辑、编辑室副主任、发行部主任、副总编辑、总编辑，南方出版社总编辑，编审。中国作家协会安徽分会理事，中国诗歌协会理事。1974年开始发表作品。1990年加入中国作家协会。著有诗集《梦断椰林》、《胎床》、《颍河湾里有一片桃林》、《含羞的红豆》(合编)、《初恋的红晕》(合编)，编辑《全国诗歌报刊集萃》(9年度9集)、《爱情诗历》(5年度5集)、《诗学大辞典·中国诗歌卷》(编委)、《诗学大辞典·诗歌理论卷》(副主编)等，发表诗歌诗论500余首(篇)。

刘明达

安徽人，深圳最早从事阳光化私募的先行者之一。刘明达说他最大的乐趣就是投资。

1996年，刘明达27岁，在东莞和深圳从事贸易工作，买入了第一只股票，深科技。半年后这只股票为他赚得了200%的收益。当时他对k线图一窍不通，觉得这个做计算机磁头的企业将应时而起。

1997年，刘明达转行进入证券业。经历过创业的艰辛，与朋友合伙开了间证券投资咨询公司，但不久就关闭。随后刘明达开始独立投资的职业生涯，帮助客户管理资产，却遇到两年熊市，公司经营可谓“惨淡”，但这期间，刘明达把大部分时间都用在研究上。

1999年5.19行情，刘明达终于迎来了收获。

2001年他果断退出A股转战香港市场，又躲开了此后长达5年的熊市。2003年后，发现A股很多消费股的价格比香港还便宜，他重回A股。

2003年到，刘到张裕葡萄酿酒股份有限公司调研。这正是刘明达在A股市场价值投资的正式开始。

现在他养成了一个习惯，“不去实地调研公司就不能投资，因为市场不会额外创造价值，靠市场波动赚钱和在澳门赌博没有区别。”

2005年，刘明达成立了以自己名字命名的深圳明达资产管理公司，并第一批在国内发行阳光化信托产品，至今管理着投资A股和港股4只私募产品。

刘明达看来，价值投资的本质就是一个投资者愿意花多少钱去买下这家公司，不能评价现在的价格是否便宜，问题是未来持有多久能够看到合理的回报。

如何确定一个股票价值的安全边际，刘明达反复强调“护城河”理论，即不让对手进入的壁垒有多高，能够带来护城河的包括规模经济、网络效应、知识产权等资源。

笃信价值投资的刘明达认为投资是一件十分挑剔的事情，可以不做，做了一定要负责。

人的认识都有半径，虽然其他股票也在上涨，但刘明达坚持只选择符合自己投资逻辑的股票，“不投资不代表股票不会涨，要坚守自己的投资理念，犯不着去冒险。”今年的区域经济、世博会等热点主题投资中，他很明确，99%不会参与。

“这样的路径依赖让人着迷。这也是对投资者的责任。”他说。只购买那些商业模式足够简单和容易复制的公司，2005年刘明达曾经构建了自己的“傻瓜组合”，即持有三年可以安享其成长，当时这个组合中包含茅台、张裕A和云南白药等消费类公司。

刘明达现在迷上了消费品。“消费的变化很惊人，不用历史观和量化分析不容易察觉，不至于构成一个新的价值蓝海，从2003年一些大城市人均GDP3000美金左右，当时消费升级已经开始，现在人均GDP已经超过6000美金，将是一个新的消费时代。”

他甚至认为，随着经济结构转型和消费升级，2015年左右，A股可能冲上万点。这就写在他办公室的小黑板上。

刘明达说他最欣赏的格言是花旗集团前总裁桑迪的话：“大部分时间我都提心吊胆，但也正是恐惧让我一往无前。”